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2023年1-10月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降7.8%，降幅環(huán)比收窄。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，1-10月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額61154.2億元，同比下降7.8%，降幅比1-9月份收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)。1-10月份，制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額44147.1億元，下降8.5%。
　　市場表現(xiàn)分析：上周（11月27日-12月1日）機(jī)械行業(yè)指數(shù)（中信）上漲0.46%，滬深300指數(shù)下降1.18%，創(chuàng)業(yè)板指下降0.79%。
　　機(jī)械動(dòng)態(tài)變化：根據(jù)工程機(jī)械協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，23M10挖掘機(jī)銷量1.46萬臺(tái)，較去年同期下降28.9%。其中國內(nèi)銷量為0.68萬臺(tái)，同比下降40.1%；出口0.78萬臺(tái)，同比下降14.9%。23年M1-10挖機(jī)銷量共16.37萬臺(tái)，同比下降26%；其中國內(nèi)銷量為7.49萬臺(tái)，同比下降43%；出口8.85萬臺(tái)，同比下降1.04%。
　　產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)跟蹤：根據(jù)每日風(fēng)電等公眾號(hào)，上周（2023.11.18-2023.11.24）風(fēng)電招標(biāo)的有400MW，公布中標(biāo)結(jié)果的有1000MW。23年招標(biāo)量預(yù)計(jì)將持平或微增，裝機(jī)量預(yù)計(jì)約60GW。
　　機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：上游鐵礦石、煤炭等大宗品已經(jīng)進(jìn)入補(bǔ)庫周期，需求的改善將逐步向下游傳導(dǎo)。我們建議重點(diǎn)關(guān)注：（1）長周期景氣度向上的周期品：當(dāng)需求端不能繼續(xù)超預(yù)期，重點(diǎn)聚焦大周期品，包括船舶海工、鐵路設(shè)備等；（2）面向未來的資產(chǎn)，以國產(chǎn)加速替代和未來新興產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)為代表的領(lǐng)域，包括工業(yè)母機(jī)、半導(dǎo)體設(shè)備、復(fù)合集流體和人形機(jī)器人等；（3）周期復(fù)蘇和估值修復(fù)在即的資產(chǎn)，主要集中在通用自動(dòng)化、新能源設(shè)備、出口、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈等。
　　建議關(guān)注：（1）長周期景氣度向上資產(chǎn)：建議關(guān)注中國船舶（和軍工組共同覆蓋）、中國動(dòng)力（和軍工組共同覆蓋）、亞星錨鏈、海油工程，中國中車、中國通號(hào)、鐵科軌道、時(shí)代電氣等；（2）面向未來的資產(chǎn)：建議關(guān)注工業(yè)母機(jī)-海天精工、紐威股份、華中數(shù)控等、半導(dǎo)體設(shè)備及零部件-精測(cè)電子、長川科技（和電子組聯(lián)合覆蓋）等、復(fù)合集流體-東威科技、驕成超聲（和電新組聯(lián)合覆蓋）等、人形機(jī)器人-綠的諧波、鳴志電器、步科股份等；（3）周期復(fù)蘇在即的品種：建議關(guān)注通用自動(dòng)化-安徽合力、杭叉集團(tuán)、國茂股份、匯川技術(shù)（和電新組聯(lián)合覆蓋）等、光伏設(shè)備-捷佳偉創(chuàng)、奧特維等，出口產(chǎn)業(yè)鏈-巨星科技、米奧會(huì)展、浙江鼎力等、工程機(jī)械-三一重工、徐工機(jī)械、恒立液壓等、風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈-三一重能（和電新組聯(lián)合覆蓋）、海力風(fēng)電（和電新組聯(lián)合覆蓋）等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動(dòng)；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。