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策略:空單持有
　　運(yùn)行區(qū)間：120000-135000
　　邏輯：供給端，鎳礦價(jià)格持平，菲律賓進(jìn)入雨季，上周到港量減少，累庫周期結(jié)束，港口庫存去庫；國內(nèi)鐵廠虧損小幅收窄，國內(nèi)與印尼鐵廠排產(chǎn)減少，鎳鐵累庫；國內(nèi)精煉鎳開工率上升，產(chǎn)量增加，進(jìn)口虧損縮小。需求端，新能源下游終端增速韌性較強(qiáng)，三元材料排產(chǎn)小幅增加，前驅(qū)體廠排產(chǎn)下降；不銹鋼廠排產(chǎn)繼續(xù)減少；合金電鍍需求穩(wěn)定。庫存端，上周純鎳社會(huì)庫存小幅減少，保稅區(qū)庫存增加。成本端，電積鎳成本繼續(xù)下移，MHP一體化利潤較好。綜上，價(jià)格反彈后，基本面過剩局面未改，庫存持續(xù)累積，預(yù)計(jì)鎳價(jià)偏弱震蕩，價(jià)格仍將向一體化成本回歸。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期變化、需求改善超預(yù)期、轉(zhuǎn)產(chǎn)電積鎳減停產(chǎn)