>> 東興證券-晨報-231205
| 上傳日期： |
2023/12/5 |
大?。?/td>
| 818KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
東興證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
-- |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【東興食品飲料】食品飲料行業(yè)：龍年新生兒或迎小高峰，奶粉行業(yè)有望需求增加（20231204）
龍年臨近，或迎新生兒出生小高峰。我國新生兒人口數(shù)量近5年連續(xù)下滑，有專家估計，預計2023年出生人口數(shù)約為700萬～800萬，為近5年新生兒的低點。隨著龍年的臨近，市場對于2024年新生兒出生數(shù)量反彈的預期逐漸增強，有觀點認為24年出生人口或反彈。
幾大因素助推：1、明年是龍年，屬相上比較吉祥，很多人計劃要二胎、三胎的家庭有傾向于要龍寶寶。2、隨著經濟的復蘇，居民生活常態(tài)化，預期居民生育意愿較前兩年或有恢復，對2024年新生兒出生將有幫助。3、各地鼓勵生育的政策逐步落實，有望刺激生育。今年以來各地開始出臺獎勵政策，比如杭州生育二胎，一次性獲得5000元補貼，生育三胎，一次性生育補貼20000元，不論二胎三胎，都可以享受數(shù)年月度生活津貼。濟南則推出符合條件的二胎三胎家庭(本市戶籍，2023年1月1日之后出生)，在孩子3周歲以前，每月可以享受600元的育兒補貼，對于特殊家庭，額外發(fā)放200元。
新生兒人口數(shù)量反彈或帶來奶粉需求增加。2017年以來雖然新生兒人口在下降，但是奶粉市場整體規(guī)模還在增長，主要驅動力是消費升級趨勢明顯、產品價格的提升。22年奶粉行業(yè)消費升級趨勢未改，但是國內奶粉市場出現(xiàn)了下滑（同比下降3.5%），判斷主要是由于新生兒數(shù)量下降（同比下降了9.98%）導致奶粉市場規(guī)模有所下降。如果以上分析的利好因素能夠促進新生兒數(shù)量在24年有所反彈，預計24年奶粉市場需求也將有所恢復。
投資建議：
2021年3月，國家衛(wèi)健委發(fā)布嬰幼兒配方奶粉新國標，于2023年2月22日正式實施，對奶粉營養(yǎng)成分等方面做出更明確嚴格的規(guī)定，同時第一批嬰幼兒配方乳粉產品配方注冊證書也將陸續(xù)到期。新國標疊加二次配方注冊，將進一步提高行業(yè)門檻，中小企業(yè)加速出清的同時，優(yōu)質大品牌市占率將進一步提升。如果24年新生兒數(shù)量能有所反彈，預計奶粉市場需求將會有所回暖，頭部品牌有望從中受益，建議關注奶粉行業(yè)頭部品牌伊利股份、中國飛鶴等。
風險提示：
新生兒出生率低于市場預期；宏觀經濟復蘇低于預期，消費復蘇不及預期；企業(yè)經營出現(xiàn)重大瑕疵等。
(分析師：孟斯碩執(zhí)業(yè)編碼：S1480520070004電話：010-66554041分析師：王潔婷執(zhí)業(yè)編碼：S1480520070003電話：021-225102900)
|
|
