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核心觀點(diǎn)：2024大盤指數(shù)曲折中前行，科技+出海是超額核心主線
　　大勢研判：2024年大盤指數(shù)在曲折中前行，節(jié)奏上傾向是N字型，把握結(jié)構(gòu)依然是2024年超額收益的重心。小beta在于對東升預(yù)期的觀察，主要在上半年房價(jià)與財(cái)政力度；大beta來自美元外溢的開啟，主要在下半年觀察降息節(jié)奏與資金流入。
　　風(fēng)格研判：大盤價(jià)值高股息+小盤成長雙主線不是短期趨勢，2025年之前大概率維持雙主線占優(yōu)格局，小盤成長對應(yīng)的產(chǎn)業(yè)主題投資依然很重要；大盤成長偏向是波段性機(jī)遇。
　　產(chǎn)業(yè)賽道：產(chǎn)業(yè)賽道的核心抓手是科技+出海，對應(yīng)科技股美股映射和制造業(yè)全球競爭力是2024年超額主線。
　　行業(yè)勝負(fù)手在TMT：情緒面定價(jià)基于當(dāng)前中國是否開啟財(cái)政貨幣化和明年經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期，結(jié)構(gòu)上偏向順周期，定價(jià)核心是超跌大盤成長，對應(yīng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)+滬深300指數(shù)；利率面定價(jià)基于海外高利率進(jìn)入降息預(yù)期，偏向科技成長，例如TMT+醫(yī)藥，對應(yīng)科創(chuàng)100指數(shù)；基本面定價(jià)基于國內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格、銷量和投資轉(zhuǎn)好，偏向地產(chǎn)鏈消費(fèi)金融，對應(yīng)滬深300指數(shù)。
　　短期超配行業(yè)：科技股美股映射（ TMT+醫(yī)藥+人形機(jī)器人）；產(chǎn)業(yè)全球競爭力（機(jī)器人零部件、汽車零部件、創(chuàng)新藥、光模塊、白電、紡服、跨境電商）、高股息（能源、電力和運(yùn)營商）；消費(fèi)平替（智能手機(jī)、預(yù)制菜、冷凍食品、智能家居、零糖飲料）。指數(shù)投資：科創(chuàng)100指數(shù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球通脹超預(yù)期