>> 宏源期貨-鉛鋅日評：鉛價接連下挫，關(guān)注煉廠開工情況；美元指數(shù)反彈，加之基本面弱勢，鋅價承壓-231206
| 上傳日期： |
2023/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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資訊
鉛
1.12月5日LME鉛庫存減少3225噸，來自高雄和釜山倉庫，其中釜山倉庫去庫2000噸，高雄倉庫去庫1225噸。截至12月5日，LME鉛庫存總計(jì)131375噸。
2.英國核能技術(shù)公司newcleo在巴黎世界核電展上宣布與Assystem、Ingérop和onet Technologies建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，旨在在法國開發(fā)鉛冷快堆（LFR）和創(chuàng)新燃料。這一舉措是該公司自2021年成立以來一系列收購和合作協(xié)議中的最新進(jìn)展。
鋅
1.12月5日LME鋅庫存減少1625噸，來自新加坡和巴生倉庫，其中新加坡倉庫去庫1500噸，巴生倉庫去庫125噸，總計(jì)去庫1625噸。截至12月5日，LME鋅庫存總計(jì)221075噸。
2.據(jù)海外11月30日消息，Boliden公司表示如果與工會的談判達(dá)成協(xié)議，希望在2024年第二季度重新開放歐洲Tara礦山。據(jù)悉2023年7月因成本抬升，該礦山暫時進(jìn)入保養(yǎng)維持階段，2022年該礦山鋅精礦產(chǎn)量10.33萬金屬噸，如若二季度能順利恢復(fù)，預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)產(chǎn)量在7萬金屬噸左右。
3.艾芬豪電氣合資公司啟動沙特勘探活動，最初勘探活動的勘探許可證被稱為Umm Ash Shalahib，它主要圍繞Al Amar礦。目標(biāo)區(qū)域面積為65平方公里，與艾芬豪在猶他州的Tintic項(xiàng)目相同，Ma 'aden報(bào)告了一些金屬的出現(xiàn)。歷史鉆探顯示，銅含量為1.13%，鋅含量為12.9%，截距為10米。
投資策略
鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日下跌0.32%，滬鉛主力合約收跌0.22%。
從當(dāng)前鉛市基本面來看，原生鉛市場供給南北差異較大，北方因河南地區(qū)煉廠檢修復(fù)產(chǎn)，鉛錠供給階段的增加，市場流通貨源較為充裕，華南市場鉛錠供應(yīng)則相對收緊，原生鉛煉廠以長單出貨為主，散單流通貨源較少，隨著鉛價接連下跌，再生鉛企業(yè)下調(diào)廢電瓶報(bào)價，廢電瓶價格略有松動，對鉛價支撐下移，需警惕再生鉛因原料不足導(dǎo)致的意外減停產(chǎn)；從下游消費(fèi)來看，電動自行車鉛蓄電池傳統(tǒng)需求步入淡季，汽車蓄電池更換需求有所好轉(zhuǎn)，但整車配套需求減弱，終端市場整體較為平淡，加之前期電池庫存較多，近期銷售以消耗庫存為主，年內(nèi)下游較為一般。
原生鉛供給增加，市場流通貨源增加，下游消費(fèi)持續(xù)偏弱，鉛價接連下跌，盡管再生鉛企業(yè)降低廢電瓶報(bào)價，但其實(shí)際采購情況并不理想，后續(xù)再生鉛方面或?qū)⒊霈F(xiàn)因原料不足導(dǎo)致的意外減停產(chǎn)，關(guān)注煉廠生產(chǎn)計(jì)劃調(diào)整。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價較前日下跌1.53%，滬鋅主力合約收跌1.69%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日上漲20元/噸至105元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日上漲55元/噸至115元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌10元/噸至95元/噸。
從基本面來看，當(dāng)前國內(nèi)冶煉廠原料備庫充足，年內(nèi)生產(chǎn)暫時不會受到原料收緊的影響，預(yù)計(jì)鋅錠將持續(xù)放量，加之進(jìn)口鋅錠補(bǔ)充，國內(nèi)供給寬松格局延續(xù)，預(yù)計(jì)2024年礦端供給將趨于緊平衡；消費(fèi)來看，天津市發(fā)布重污染天氣黃色預(yù)警，河北9市發(fā)布橙色預(yù)警啟動Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，接觸時間待定，在此次重污染下，鍍鋅板塊開工將收到抑制，環(huán)保A類企業(yè)鼓勵自主減排，環(huán)保B類C類企業(yè)影響預(yù)計(jì)較大，壓鑄鋅合金消費(fèi)依舊處于低迷狀態(tài)，圣誕訂單疲軟，對壓鑄鋅合金支撐不足，氧化鋅開工受訂單影響難有提振，消費(fèi)整體不及預(yù)期。
美元指數(shù)反彈，倫鋅承壓，國內(nèi)鋅市持續(xù)弱勢，北方環(huán)保限產(chǎn)再起，下游需求疲軟，疊加外盤利空拖累，鋅價重心下移，布林道下軌提供支撐。
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