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【趨勢(shì)強(qiáng)度】
　　原油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點(diǎn)及建議】
　　昨夜，油價(jià)先漲后跌，重心繼續(xù)下移。海外宏觀數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)情緒悲觀，帶動(dòng)油價(jià)重心進(jìn)一步下移。在本月的OPEC+會(huì)議上，減產(chǎn)力度小幅低于市場(chǎng)預(yù)期，具體體現(xiàn)在兩方面：第一，實(shí)際的環(huán)比減產(chǎn)計(jì)劃偏低；第二，減產(chǎn)的“自愿性”引發(fā)市場(chǎng)對(duì)OPEC+減產(chǎn)意愿的擔(dān)憂。實(shí)際上在本次會(huì)議后，供應(yīng)端在油價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素中權(quán)重下滑，需求將逐漸成為油價(jià)波動(dòng)的主導(dǎo)。這在經(jīng)濟(jì)下行期開啟前往往容易產(chǎn)生利空，因?yàn)楣┬鑳啥嗽谛枨蟮目焖偈湛s下很容易出現(xiàn)階段性的供應(yīng)過剩。短期來看，油價(jià)在市場(chǎng)悲觀情緒、OPEC+減產(chǎn)交織影響下震蕩概率更大，油價(jià)趨勢(shì)多配價(jià)值下滑。需注意的是，當(dāng)前原油相對(duì)黃金、銅等重要商品資產(chǎn)的估值已經(jīng)偏低。但即便短線出現(xiàn)修復(fù)性反彈調(diào)整估值，也不宜追多。
　　整體來看，本月召開的OPEC+會(huì)議結(jié)果中性，無法確認(rèn)原油市場(chǎng)會(huì)重現(xiàn)今年三季度的緊缺格局，未來需關(guān)注OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行率。如果12月減產(chǎn)執(zhí)行率好于9-10月的情況，油價(jià)仍有可能迎來小幅反彈。但理論上，經(jīng)濟(jì)下行期開啟前的OPEC+內(nèi)部往往充滿分歧，且至2024年一季度時(shí)需求端的波動(dòng)很可能再度成為市場(chǎng)的主導(dǎo)。如果減產(chǎn)執(zhí)行率較差，油價(jià)完全可能加速下行，中期下行壓力較大。建議未來關(guān)注OPEC+減產(chǎn)執(zhí)行率、美國(guó)制裁下的伊朗出口下滑情況和經(jīng)濟(jì)下行壓力下的需求收縮情況