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隔夜美股三大指數漲跌不一，其中，大型科技股多數上漲，礦業(yè)股多數走弱，中概股多數下跌。昨日A股滬深兩市與港股收跌，北交所市場大幅收高，其中，農產品與食品等強勢，互聯(lián)網科技、醫(yī)療等偏弱。消息面看，美股從10月下旬開始持續(xù)上漲，最近伴隨著美債收益率回升，美股出現(xiàn)轉弱跡象。認為市場短期充分定價了美聯(lián)儲暫停加息與即將降息的預期。美國公布最新的就業(yè)、製造業(yè)PMI、零售銷售、房屋銷售、工廠訂單等數據不及預期，導致市場擔憂在高利率下市場需求持續(xù)疲軟。預計短期市場將對美國經濟放緩進行定價而出現(xiàn)調整，主要邏輯是美聯(lián)儲暫停加息，但利率仍較高，在首次降息沒公布之前，股市針對美聯(lián)儲貨幣政策變化的炒作將反複。
　　國內市場，最近國內各部委針對民營經濟發(fā)展、房地產救市、加大對外開放、支持科技創(chuàng)新等召開各種會議，並發(fā)佈相關積極的言論。然而，目前並沒有重磅的積極政策推出落地，另外，國內經濟繼續(xù)低迷，政府、企業(yè)與居民的收入都在出現(xiàn)下滑，內循環(huán)面臨需求不足，同時，美國對中國貿易的限制打壓持續(xù)，外循環(huán)受阻。此外，中央繼續(xù)在不新增債務水準的情況下化解債務，制約了貨幣與財政寬鬆的行程。昨天國際評級機構穆迪下調中國主權評級展望，引發(fā)市場悲觀情緒釋放。認為國內此時非常需要超級寬鬆政策，才能避免債務風險擴散，扭轉經濟下行風險。
　　展望後市，目前國內超級寬鬆政策仍未落地，市場存在預期差，港股與A股短期大幅下跌後，存在反彈修複的需求。策略上，關注科技創(chuàng)新與超跌的品牌類企業(yè)，尤其是與宏觀經濟關聯(lián)度不高的新興行業(yè)。