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★市場(chǎng)行情
　　本周市場(chǎng)繼續(xù)調(diào)整，中證1000和中證500小幅下跌。從估值方面看，截止至12月1日，中證500指數(shù)PE為22.56，中證1000指數(shù)PE為39.40，同時(shí)本周中證1000指數(shù)的市值中位數(shù)也有所下移。
　　本周隱含波動(dòng)率較上周有小幅變化，中證500指數(shù)的隱含波動(dòng)率較上周回升0.39%，而中證1000隱含波動(dòng)率較上周下降了0.04%，近一周隱含波動(dòng)率較為穩(wěn)定，對(duì)票息無(wú)較大的負(fù)面影響。本周標(biāo)的指數(shù)貼水上漲趨勢(shì)強(qiáng)勁，中證5006M貼水率上漲至3.79%，而中證1000貼水上漲至5.23%，此時(shí)掛鉤中證1000的雪球產(chǎn)品可以在票息中獲得較高的貼水收益。
　　本周市場(chǎng)雪球發(fā)行數(shù)量連續(xù)上漲。結(jié)構(gòu)方面，除早利結(jié)構(gòu)以外，鳳凰、雙降和降敲等結(jié)構(gòu)的占比也在不斷提高。在新發(fā)行產(chǎn)品中，仍然是以掛鉤中證1000的雪球產(chǎn)品為主，掛鉤中證500的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較為穩(wěn)定。本周雪球報(bào)價(jià)仍處于高位，與今年9月份相比，票息提高近5%，給投資者帶來(lái)更多入場(chǎng)機(jī)會(huì)。由于市場(chǎng)回調(diào)以及貼水的持續(xù)上漲，目前早利雪球投資具有較好性價(jià)比。
　　★投資建議
　　本周標(biāo)的指數(shù)的隱含波動(dòng)率小幅變化，但隱含分紅融券率有較大提升，與市場(chǎng)回調(diào)和貼水的持續(xù)提升共同推動(dòng)雪球報(bào)價(jià)走高，為投資者帶來(lái)更多入場(chǎng)機(jī)會(huì)，創(chuàng)造更多的收益空間。中證1000和中證500的隱含貼水率持續(xù)上漲，市場(chǎng)短期做空力量集中。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　雪球期權(quán)非保本型期權(quán)，需提防市場(chǎng)尾部風(fēng)險(xiǎn)。