>> 華泰期貨-飼料日報：到港量低于預(yù)期，豆粕偏強震蕩-231208
| 上傳日期： |
2023/12/8 |
大?。?/td>
| 805KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧紹瑞,李馨 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
粕類觀點
■市場分析
期貨方面，前日收盤豆粕2401合約3943元/噸，較前日上漲16元/噸，漲幅0.41%；菜粕2401合約2807元/噸，較前日上漲11元/噸，漲幅0.39%。現(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3984元/噸，較前日上漲28元/噸，現(xiàn)貨基差M01+41，較前日上漲12；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨3902元/噸，較前日上漲11元/噸，現(xiàn)貨基差M01-41，較前日下跌5；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格3925元/噸，較前日上漲25元/噸，現(xiàn)貨基差M01-18，較前日上漲9。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2870元/噸，較前日下跌10元/噸，現(xiàn)貨基差RM01+66，較前日下跌18。
近期市場資訊，巴西國家商品供應(yīng)公司表示，截至12月2日，巴西2023/24年度大豆種植進度83.1%，比一周前推進了7.9個百分點，但是繼續(xù)落后于去年同期的播種進度90.7%。馬托格羅索州的播種進度98.7%，一周前96.3%，略低于去年同期的99.9%。阿根廷方面，一個天氣系統(tǒng)在周二和周三帶來大范圍少量陣雨。本周末將有另一天氣系統(tǒng)經(jīng)過，天氣條件繼續(xù)對玉米和大豆的種植和生長整體有利。
昨日豆粕期價偏強震蕩，當(dāng)周美豆出口有所回落，而南美方面雖然降雨對此前的干旱情況略有緩解，但是優(yōu)良率仍舊略有下滑。目前給到的53.3蒲式耳/英畝的單產(chǎn)和1.63億噸產(chǎn)量依舊偏高，后續(xù)仍需要重點關(guān)注南美的天氣情況，如果天氣出現(xiàn)問題，則一定會影響到未來的南美大豆單產(chǎn)，新季大豆供應(yīng)或不及預(yù)想般寬松。但是考慮到目前國內(nèi)需求端的情況，養(yǎng)殖行業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，在長期利潤虧損的影響下，養(yǎng)殖場對于飼料的需求有所下滑，下游的虧損情況在逐漸向上游傳導(dǎo)，對于當(dāng)前的豆粕價格產(chǎn)生了較強的壓制。目前南美的天氣情況仍有變數(shù)，短期內(nèi)國內(nèi)下游消費對于豆粕價格的影響將更為明顯，在養(yǎng)殖端長期虧損的壓制下，預(yù)計未來豆粕價格或?qū)⒀永m(xù)偏弱運行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
南美實現(xiàn)豐產(chǎn)預(yù)期
玉米觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤玉米2401合約2492元/噸，較前日下跌7元/噸，跌幅0.28%；玉米淀粉2401合約2869元/噸，較前日下跌7元/噸，跌幅0.24%?，F(xiàn)貨方面，北良港玉米現(xiàn)貨價格2560元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差C01+68，較前日上漲7；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格3140元/噸，較前日持平，現(xiàn)貨基差CS01+271，較前日上漲7。
近期市場資訊，馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所(IMEA)本周發(fā)布月報，將2023/24年度該州二季玉米產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至4375萬噸，比11月份的預(yù)測低2.5%，較2022/23年度的產(chǎn)量減少16.67%。二季玉米播種面積預(yù)估較上月調(diào)低2.5%，較上年減少6.27%，原因是農(nóng)戶缺乏種植積極性。隨著大豆播種推遲，二季玉米的理想播種窗口變窄；玉米價格下跌導(dǎo)致收益無法覆蓋有效運營成本，農(nóng)戶擔(dān)心種植玉米虧損。烏克蘭農(nóng)業(yè)部表示，截至12月4日，2023/24年度(始于7月)烏克蘭谷物出口量為1340萬噸，比去年同期減少26.7%。
昨日玉米期價震蕩運行，隨著供應(yīng)端的不斷增加，下游企業(yè)的玉米到貨量及庫存也在同步上升，因此出現(xiàn)了壓價收購的情況，貿(mào)易商出貨意愿也較強，因此對于玉米價格產(chǎn)生了較強的壓制作用。港口方面，由于期貨價格下跌的影響，進口玉米起拍價也同步下調(diào)，疊加需求端較為疲軟的影響，港口端的報價也有所下跌。同樣在當(dāng)前養(yǎng)殖端虧損的情況下，下游對于飼料的需求有所減弱，使得飼料企業(yè)對于后市較為悲觀，需求低迷，采購積極性較差。整體來說，在當(dāng)前供應(yīng)持續(xù)增加且消費疲軟的情況下，養(yǎng)殖端的虧損對于需求產(chǎn)生了較大影響，也同步壓制玉米價格，預(yù)計未來玉米價格仍將偏弱運行。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
下游需求不振
|
|
