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本周行情回顧
　　過去一周，電力設(shè)備行業(yè)下跌2.85%，在所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第28。從申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)看，電網(wǎng)設(shè)備上漲1.17%，電機(jī)上漲0.87%，其他電源設(shè)備上漲0.68%，風(fēng)電設(shè)備下跌2.18%，電池下跌3.79%，光伏設(shè)備下跌5.27%。從申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)看，光伏加工設(shè)備下跌3.33%，光伏輔材下跌3.74%，光伏電池組件下跌6.49%。
　　核心觀點(diǎn)
　　密切關(guān)注海外對(duì)中國(guó)組件進(jìn)口政策變化。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，11月25日，土耳其貿(mào)易部對(duì)原產(chǎn)于越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、克羅地亞和約旦的太陽(yáng)能電池板發(fā)起反規(guī)避調(diào)查，申請(qǐng)企業(yè)聲稱，從越南、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、克羅地亞和約旦進(jìn)口的光伏產(chǎn)品是被用來(lái)規(guī)避土耳其針對(duì)中國(guó)現(xiàn)行的反傾銷措施。SMM預(yù)計(jì)土耳其2023年全年光伏新增裝機(jī)容量約2.5GW，對(duì)應(yīng)組件需求約3.3GW，目前本土產(chǎn)能可以滿足裝機(jī)需求。由于土耳其市場(chǎng)較小，反規(guī)避調(diào)查對(duì)中國(guó)組件企業(yè)出口影響有限。根據(jù)Solarzoom數(shù)據(jù)，歐洲400多家太陽(yáng)能行業(yè)公司發(fā)起聯(lián)合呼吁，敦促政策制定者停止可能導(dǎo)致歐盟對(duì)進(jìn)口太陽(yáng)能產(chǎn)品征收關(guān)稅的貿(mào)易調(diào)查，歐洲業(yè)界認(rèn)為，該項(xiàng)措施或?qū)⑾拗铺?yáng)能產(chǎn)品進(jìn)口。由于土耳其目標(biāo)在2035年光伏裝機(jī)容量將累計(jì)達(dá)到53GW，歐洲也面臨能源轉(zhuǎn)型，我們認(rèn)為從中長(zhǎng)期時(shí)間角度歐洲等地區(qū)將較難擺脫對(duì)中國(guó)組件產(chǎn)品的依賴，但是我們?nèi)匀恍枰芮嘘P(guān)注海外各國(guó)家和地區(qū)對(duì)中國(guó)組件進(jìn)口政策的改變。
　　價(jià)格觀察
　　根據(jù)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，本周N型硅料均價(jià)6.82萬(wàn)元/噸，環(huán)比持平，單晶致密料均價(jià)6.10萬(wàn)元/噸，環(huán)比-1.93%。根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，182P型硅片均價(jià)分別為2.30元/片，環(huán)比持平；210P型硅片3.30元/片，環(huán)比持平。182 PERC電池片均價(jià)0.42元/W，環(huán)比-6.7%，210PERC電池片均價(jià)0.58元/W，環(huán)比持平。單玻182PERC成交均價(jià)為1.01元/W，環(huán)比-1.9%；單玻210PERC均價(jià)1.05元/W，環(huán)比-1.9%。182TOPCon電池片均價(jià)0.50元/W，環(huán)比持平。182TOPCon雙玻組件1.08元/W，環(huán)比-1.8%。雙玻210HJT組件1.33元/W，環(huán)比-1.5%。
　　投資建議
　　1）建議關(guān)注受益于鈣鈦礦GW線建設(shè)的相關(guān)設(shè)備和材料廠商：曼恩斯特、杰普特、金晶科技等。
　　2） 0BB+銀包銅量產(chǎn)在即，建議關(guān)注邁為股份、東方日升、蘇州固锝、聚和材料等。
　　3）持續(xù)看好顆粒硅、薄片化等引領(lǐng)下游降本、降碳等技術(shù)，建議關(guān)注協(xié)鑫科技、高測(cè)股份、美暢股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、國(guó)際貿(mào)易政策不確定