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2023年A股市場(chǎng)運(yùn)行由“強(qiáng)預(yù)期”到“弱現(xiàn)實(shí)”轉(zhuǎn)換，海外部分指數(shù)年內(nèi)漲幅領(lǐng)先于各類資產(chǎn)，體現(xiàn)了科技產(chǎn)業(yè)對(duì)推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展所貢獻(xiàn)的積極意義。
　　2023年我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體慢復(fù)蘇，但部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍反映總需求不足，整體信心仍有待恢復(fù)。全球多國(guó)央行普遍放慢加息節(jié)奏，盡管抗擊通脹取得一定效果，但貨幣緊縮的滯后效應(yīng)或逐步顯現(xiàn)。2024年中美雙方有望階段性面向更多共識(shí)付出努力。
　　市場(chǎng)展望：
　　2024年國(guó)內(nèi)貨幣政策有望繼續(xù)保持穩(wěn)健，財(cái)政政策或更為積極，消費(fèi)端有望出現(xiàn)更加靈活的施策空間，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展有望回歸至新的平衡點(diǎn)并在此基礎(chǔ)上常態(tài)化運(yùn)行。中觀層面，部分行業(yè)供需相對(duì)處于“緊平衡”的狀態(tài)，但激發(fā)主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿仍需要經(jīng)歷一段時(shí)間的修復(fù)。
　　A股市場(chǎng)已經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的修復(fù)并努力尋找新常態(tài)運(yùn)行邏輯，2024年一季度市場(chǎng)或迎來“春耕時(shí)節(jié)”，下半年整體情緒有望好轉(zhuǎn)，活躍資本市場(chǎng)政策仍將延續(xù)。從風(fēng)格輪動(dòng)角度，預(yù)計(jì)2024年上半年價(jià)值風(fēng)格表現(xiàn)仍強(qiáng)于成長(zhǎng)風(fēng)格，下半年成長(zhǎng)風(fēng)格有望修復(fù)，資金輪動(dòng)將由“小盤--價(jià)值--成長(zhǎng)”逐步切換。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)再度超預(yù)期實(shí)施緊縮的貨幣政策，全球金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，地緣沖突不斷升級(jí)，上市公司業(yè)績(jī)普遍下滑，其他黑天鵝事件等。