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超長(zhǎng)債復(fù)盤(pán)：月初資金面并未明顯轉(zhuǎn)松依然維持緊平衡，A股再度大跌，本周債市短端偏弱，長(zhǎng)債震蕩，超長(zhǎng)債漲跌互現(xiàn)。成交方面，本周超長(zhǎng)債交投活躍度較上周小幅回升，交投熱度一般。利差方面，本周超長(zhǎng)債期限利差基本不變，品種利差走闊為主。
　　超長(zhǎng)債投資展望：
　　30年國(guó)債：截至12月8日，30年國(guó)債和10年國(guó)債利差為28BP，處于歷史極低位置。考慮到10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升狀態(tài)，同時(shí)特別國(guó)債投入使用財(cái)政政策發(fā)力，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)改善繼續(xù)可期，10年期國(guó)債利率有上行壓力。當(dāng)前30年國(guó)債期限利差極低，短周期介入30年國(guó)債品種需謹(jǐn)慎。
　　20年國(guó)開(kāi)債：截至12月8日，20年國(guó)開(kāi)債和20年國(guó)債利差為18BP，處于歷史偏低位置。考慮到10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)進(jìn)一步驗(yàn)證了經(jīng)濟(jì)處于企穩(wěn)回升狀態(tài)，同時(shí)特別國(guó)債投入使用財(cái)政政策發(fā)力，我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)改善繼續(xù)可期，10年期國(guó)債利率有上行壓力。當(dāng)前20年國(guó)開(kāi)債品種利差偏低，短周期介入20年國(guó)開(kāi)債品種需謹(jǐn)慎。
　　一級(jí)發(fā)行：本周超長(zhǎng)債發(fā)行量處于一般水平。和上周相比，超長(zhǎng)債總發(fā)行量明顯提升。
　　成交量：本周超長(zhǎng)債交投比較活躍。和上周相比，本周超長(zhǎng)債交投活躍度小幅回升。
　　收益率：月初資金面并未明顯轉(zhuǎn)松依然維持緊平衡，A股再度大跌，本周債市短端偏弱，長(zhǎng)債震蕩，超長(zhǎng)債漲跌互現(xiàn)。
　　利差分析：本周超長(zhǎng)債期限利差基本不變，絕對(duì)水平極低。本周超長(zhǎng)債品種利差走闊為主，絕對(duì)水平偏低。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策調(diào)整滯后，經(jīng)濟(jì)增速下滑。