>> 國海證券-煤炭開采行業(yè)周報：發(fā)改委擬推出煤礦產(chǎn)能儲備制度，產(chǎn)能建設任重道遠-231210
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
大小： |
3629KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳晨,王璇 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
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12月6日，國家發(fā)改委就《關于建立煤礦產(chǎn)能儲備制度的實施意見（征求意見稿）》公開征求意見，提出到2027年，初步建立煤礦產(chǎn)能儲備制度，在山西、蒙西、蒙東、陜北、新疆五大煤炭供應保障基地有序核準建設一批產(chǎn)能儲備煤礦項目，形成一定規(guī)模的可調(diào)度煤炭產(chǎn)能儲備；到2030年，力爭形成3億噸/年的可調(diào)度產(chǎn)能儲備。申報建設儲備產(chǎn)能的煤礦應為國家核準權限的新建、在建煤礦項目，設計產(chǎn)能不低于300萬噸/年，煤礦儲備產(chǎn)能規(guī)模按占煤礦設計產(chǎn)能的比重，劃分為20%、25%、30%三檔。產(chǎn)能儲備煤礦要嚴格履行煤炭保供穩(wěn)價責任，按照有關要求簽訂電煤中長期合同，執(zhí)行國家有關價格政策。產(chǎn)能儲備煤礦釋放儲備產(chǎn)能生產(chǎn)的商品煤優(yōu)先接受國家統(tǒng)一調(diào)度，不再承擔地方中長期合同簽訂任務。對產(chǎn)能儲備煤礦，新建煤礦按設計產(chǎn)能20%、25%、30%建設儲備產(chǎn)能的，其新增產(chǎn)能（含常規(guī)產(chǎn)能和儲備產(chǎn)能）的60%、80%、100%免予實施產(chǎn)能置換。已審核確認產(chǎn)能置換方案的（包括在建煤礦），其產(chǎn)能置換指標總量的60%、80%、100%可另行使用，指標不再進行折算。對產(chǎn)能儲備煤礦，儲備產(chǎn)能規(guī)模不占用國家煤炭發(fā)展規(guī)劃確定的所在省區(qū)新增產(chǎn)能指標。我們認為：（1）儲備產(chǎn)能以新建大型礦井為主，在生產(chǎn)效率及安全性方面具備保障，若全部按照30%建設儲備產(chǎn)能，未來將涉及到10億噸常規(guī)新建產(chǎn)能，且不涉及產(chǎn)能置換；若全部按照20%建設儲備產(chǎn)能，未來將涉及到15億噸常規(guī)新增產(chǎn)能，且其中9億噸不涉及產(chǎn)能置換，儲備產(chǎn)能中有1.8億噸不需要產(chǎn)能置換。即到2030年將凈新增9-10億噸常規(guī)產(chǎn)能（即不需要產(chǎn)能置換），以及3億噸儲備產(chǎn)能（其中1.8-3億噸不需要產(chǎn)能置換），新建產(chǎn)能合計凈增將達到10.8-13億噸（即不需要產(chǎn)能置換）；（2）儲備產(chǎn)能將增加國內(nèi)煤炭供應的彈性和韌性，保障能源供應安全。征求意見稿提出到2030年產(chǎn)能儲備達到3億噸/年，若按照45億噸左右的產(chǎn)量和4.5億噸左右的進口量來計算，儲備產(chǎn)能分別占當前國內(nèi)生產(chǎn)和進口量的6.7%和66.7%，在很大程度上可以平滑國內(nèi)生產(chǎn)和進口波動的影響，穩(wěn)定國內(nèi)供應。（3）該征求意見稿反映出當前煤炭供應仍然偏緊，未來新建產(chǎn)能需求仍然較大，利好煤機裝備企業(yè)及晉陜蒙新等主產(chǎn)區(qū)行業(yè)龍頭公司。
動力煤方面，產(chǎn)地方面，陜西和內(nèi)蒙前期因環(huán)保檢查或產(chǎn)能完成停產(chǎn)的煤礦恢復生產(chǎn)，“三西”地區(qū)樣本煤礦產(chǎn)能利用率上漲1.87個百分點（統(tǒng)計區(qū)間為11月30日-12月6日），山西少數(shù)煤礦任務完成和倒工作面停產(chǎn)減產(chǎn)，臨近年底供應逐步收緊，目前煤礦以長協(xié)發(fā)運為主。需求方面：下游電力企業(yè)日耗提升緩慢，庫存量相對充足，短期采購積極性難有提振，本周港口延續(xù)去庫。海外方面，進口煤市場表現(xiàn)平穩(wěn)，近期運費出現(xiàn)快速波動，同時外盤報價高位堅挺，進口煤到岸成本維持高位。考慮到國內(nèi)產(chǎn)地安監(jiān)的合理回歸導致礦上開工依然較為謹慎，需求端受冷空氣影響，日耗震蕩提升，且冬儲需求釋放，供需關系邊際向好。同時港口倒掛也在持續(xù)，年底將至供給呈現(xiàn)收縮，此外海外報價堅挺，對國內(nèi)煤價仍有一定支撐。但當前港口高庫存對煤價起一定壓制作用，隨著日耗提升，庫存有望得到消化，我們預計煤價將在900-1000元/噸區(qū)間窄幅震蕩。
煉焦煤方面，產(chǎn)地方面，產(chǎn)地部分地區(qū)前期停產(chǎn)煤礦逐步復產(chǎn)，但隨著幫扶組陸續(xù)進駐山西各區(qū)域，煤礦仍多有間歇性停產(chǎn)情況，整體供應端修復緩慢。進口方面，本周隨著短盤費用提升，貿(mào)易商報價堅挺，甘其毛都口岸通關量下滑，日均通關1052車（12.4-12.7），環(huán)比減少20車；澳洲方面，海外終端剛需仍存，本周焦煤價格延續(xù)小幅上漲，環(huán)比上升10.2美元/噸（351.3美元/噸），折合國內(nèi)到港價約3014元/噸，而京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價（含稅）為2630元/噸（12月8日），仍存在倒掛。需求方面，焦炭第三輪提漲暫未落地，焦企考慮自身盈利不佳，多維持按需補庫為主，主焦煤等骨架煤種出貨尚可，雖然本周下游鐵水產(chǎn)量小幅回落，但仍處相對高位，總體上需求偏強。整體來看，考慮到近期事故頻發(fā)下供應持續(xù)收縮，需求端受下游價格上漲刺激轉(zhuǎn)好，鐵水產(chǎn)量略有回調(diào)但仍處歷史中高位，冬儲行情開啟焦煤預期向好。此外，海外煤價上漲對國內(nèi)仍有支撐，綜合影響下國內(nèi)焦煤價格預計震蕩走強，后續(xù)需持續(xù)關注產(chǎn)地安監(jiān)力度及冬儲行情。
焦炭方面，生產(chǎn)方面，近期原料價格迅速上漲，焦企成本端承壓，本周部分焦企擬開啟第三輪漲價，焦企利潤較之前大幅虧損的狀態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但提產(chǎn)積極性一般，本周開工率有所下滑；下游需求方面，本周成材價格出現(xiàn)上漲，截至12月8日，螺紋鋼（上海HRB40020mm）現(xiàn)貨價格為4090元/噸，周環(huán)比上升50.0元/噸，利潤邊際改善，但部分鋼廠開啟季節(jié)性檢修，鐵水產(chǎn)量有所回落。庫存方面，當前鋼廠焦炭庫存以及上游焦企庫存仍處歷史低位。綜合來看，上游價格有所企穩(wěn)，鋼材價格上漲提升下游盈利空間，我們預計后期鐵水產(chǎn)量下降有限，下游補庫積極性有望維持高位，在焦企低庫存背景下，鋼廠補庫需求將支撐焦炭價格企穩(wěn)回升。
在能源轉(zhuǎn)型過程中，需要對能源系統(tǒng)平穩(wěn)運行進行保駕
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