>> 國信證券-汽車行業(yè)周報(23年第50周)：11月乘用車銷量同比增長25%，持續(xù)關(guān)注智能駕駛、華為及小米汽車產(chǎn)業(yè)鏈-231211
| 上傳日期： |
2023/12/11 |
大?。?/td>
| 3186KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
唐旭霞,余曉飛,楊釤 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
月度產(chǎn)銷：據(jù)乘聯(lián)會，11月全國乘用車批發(fā)銷量254.9萬輛，同比+25.3%，環(huán)比+4.3%；1-11月累計批發(fā)2281.9萬輛，同比+8.9%；11月新能源乘用車產(chǎn)銷98.9/96.2萬輛，同比+37.3%/+31.5%，環(huán)比+7.2%/+8.2%，11月新能源車廠商批發(fā)滲透率37.7%，同比+1.7pct；1-11月新能源汽車銷量777.7萬輛，同比+35.2%；乘聯(lián)會初步推算2024年乘用車零售銷量約同比+3.0%，預(yù)計新能源批發(fā)銷量約1100萬輛，同比+22%，滲透率達(dá)40%。
周度數(shù)據(jù)：根據(jù)上險數(shù)據(jù)，11月27日-12月3日國內(nèi)乘用車上牌55.4萬輛，同比+43.06%，環(huán)比+26.49%；其中新能源乘用車上牌19.9萬輛，同比+54.58%，環(huán)比+13.15%。11月累計（11月6日-12月3日）國內(nèi)乘用車上牌183.1萬輛，同比+21.2%；其中新能源乘用車上牌72.7萬輛，同比+45.09%。
本周行情：本周（20231204-20231210）CS汽車下跌3.45%，CS乘用車下跌1.7%，CS商用車下跌2.24%，CS汽車零部件下跌4.68%，CS汽車銷售與服務(wù)下跌4.48%，CS摩托車及其他下跌6.28%，電動車下跌0.44%，智能車下跌5.05%，同期的滬深300指數(shù)下跌2.4%，上證綜合指數(shù)下跌2.05%。CS汽車弱于滬深300指數(shù)1.06pct，弱于上證綜合指數(shù)1.4pct，年初至今上漲6.76%。
成本跟蹤：原材料價格持續(xù)波動。截至2023年12月1日，橡膠類、鋼鐵類價格分別同比去年同期+2.4%/+1.0%，分別環(huán)比上月同期-0.6%/+3.0%；截至2023年11月30日，浮法平板玻璃、鋁錠類、鋅錠類價格分別同比去年同期+19.9%/-0.9%/-13.2%，分別環(huán)比上月同期-7.3%/-1.0%/+0.5%。
市場關(guān)注：1）智駕進(jìn)展（特斯拉HW4.0、FSDV12版、FSD入華進(jìn)展、新勢力車企城市NGP覆蓋速度等）；2)華為智能車布局持續(xù)拓展，與長安汽車、江淮汽車簽訂相關(guān)合作事宜；3）車型上新：12月問界M9正式上市、小米汽車發(fā)布會、蔚來新款車型等；4）特斯拉相關(guān)：潛在三期工廠推進(jìn)情況及機(jī)器人進(jìn)展（行走測試、AIDay、國產(chǎn)各品牌機(jī)器人進(jìn)展等）。
核心觀點：中長期維度，關(guān)注自主崛起和電動智能趨勢下增量零部件機(jī)遇。一年期維度，價格戰(zhàn)背景下，具高產(chǎn)能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈，以及受益于海外客車新能源周期的宇通客車是板塊阿爾法品種。
投資建議：推薦1）國產(chǎn)化降本（車燈、座椅等）：星宇股份、繼峰股份；2）后市場（檢測、輪胎、電瓶等）：玲瓏輪胎；3）特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈：拓普集團(tuán)、三花智控、新泉股份、銀輪股份、旭升集團(tuán)、愛柯迪、精鍛科技；4）一帶一路：宇通客車；5）汽車+AI：德賽西威、科博達(dá)、均勝電子等。
風(fēng)險提示：汽車供應(yīng)鏈緊張、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、銷量不及預(yù)期風(fēng)險。
|
|
