>> 愛(ài)建證券-今日視點(diǎn)：先抑后揚(yáng)震蕩回升，股指演繹二次探底-231212
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2023/12/12 |
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來(lái)源： |
愛(ài)建證券 |
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作者： |
侯英民 |
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先抑后揚(yáng)震蕩回升，股指演繹二次探底
周一滬深股指先抑后揚(yáng)走出V型寬幅震蕩走勢(shì)，股指前市跳空低開(kāi)后即在銀行等權(quán)重股的打壓下快速震蕩探底，直至股指臨近前期低點(diǎn)附近，權(quán)重指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新低后，場(chǎng)外抄底資金開(kāi)始逐步涌現(xiàn)，其中代表人氣的雙創(chuàng)指數(shù)率先止跌企穩(wěn)，午后券商板塊異軍突起帶領(lǐng)股指震蕩小幅回升，并帶動(dòng)了其余板塊熱點(diǎn)的活躍，市場(chǎng)做多力量明顯增強(qiáng)。盤(pán)中板塊熱點(diǎn)繼續(xù)分化，其中游戲傳媒、AI應(yīng)用和煤炭板塊表現(xiàn)略顯活躍漲幅居前，鋰電、釀酒和食品飲料板塊整體出現(xiàn)調(diào)整。最終滬深兩市收盤(pán)均小幅上漲，全天兩市成交量0.91萬(wàn)億微有減少，多空雙方爭(zhēng)奪激烈市場(chǎng)量?jī)r(jià)略顯背離。
周末國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下降0.5%，降幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比下降3.0%，降幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。CPI、PPI均不及市場(chǎng)預(yù)期。此前界面新聞采集的七家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中值顯示，11月，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.7%。受數(shù)據(jù)影響市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲擔(dān)憂預(yù)期上升，以銀行金融為首率先出現(xiàn)整體回落走勢(shì)，并帶動(dòng)了權(quán)重指數(shù)盤(pán)中再度創(chuàng)下年內(nèi)新低，所幸代表人氣的科技板塊止跌企穩(wěn)快速回升，有效抵御了市場(chǎng)的做空情緒，股指探底回升并有效收復(fù)了當(dāng)日的失地。我們明確指出為活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心，管理層不斷推出相關(guān)政策舉措，有力地向市場(chǎng)傳遞出管理層活躍資本市場(chǎng)的積極信號(hào)，在不斷釋放提振經(jīng)濟(jì)和維護(hù)市場(chǎng)的背景下，市場(chǎng)的政策底已基本確立，但由于真正的市場(chǎng)底仍需要有一個(gè)反復(fù)磨練確認(rèn)的過(guò)程，尤其前階段股指破位下挫并創(chuàng)下年內(nèi)新低，投資者信心盡失仍需時(shí)日治愈和恢復(fù)，因此股指的震蕩反復(fù)仍將是近階段的一個(gè)常態(tài)特征。歐美軍事援助導(dǎo)致俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期化，半島和南海地緣政治局勢(shì)對(duì)峙升級(jí)趨于惡化，巴以沖突升級(jí)進(jìn)入白熱化，中東國(guó)家和以色列之間矛盾日益激增，市場(chǎng)的不確定性因素增加并對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了很大的影響。美國(guó)把中國(guó)作為主要競(jìng)爭(zhēng)目標(biāo)肆意打壓誹謗，并聯(lián)合其盟國(guó)把經(jīng)貿(mào)科技問(wèn)題政治化意識(shí)化不斷制造單邊制裁，中美雙方矛盾摩擦螺旋升級(jí)日益擴(kuò)大；歐美一系列限制政策嚴(yán)重?cái)_亂了全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，全球去美元化浪潮日益興起，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻復(fù)雜。
美國(guó)通脹放緩年內(nèi)加息預(yù)期下降，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示未來(lái)制定政策將更加趨于謹(jǐn)慎，目前并不會(huì)考慮未來(lái)降息的問(wèn)題，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)聯(lián)邦基金利率或?qū)㈤L(zhǎng)期處于高位。繼8月惠譽(yù)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)之后，近日國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也將美國(guó)的評(píng)級(jí)展望從“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)仍面臨諸多挑戰(zhàn)和銀行流動(dòng)性威脅。全球經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，歐盟經(jīng)濟(jì)步入衰退周期，歐美對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)滯漲和衰退的擔(dān)憂預(yù)期上升；美債市場(chǎng)劇烈震蕩美元高位回落，非美貨幣以及人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格跌宕起伏并延伸到大宗原材料價(jià)格波動(dòng)明顯。注冊(cè)制背景下殼資源價(jià)值下降，但產(chǎn)業(yè)資本減持離場(chǎng)的意愿不減，雖然管理層積極鼓勵(lì)并引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，但相較于海外市場(chǎng)過(guò)去幾年的大規(guī)模持續(xù)放水，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的穩(wěn)健政策難以有效持續(xù)地激發(fā)市場(chǎng)的做多信心，人民幣貶值南向資金不斷流出A股市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面始終處于供求明顯失衡的狀態(tài)，市場(chǎng)缺乏有效的增量資金基本還是以存量資金相互博弈為主，因此市場(chǎng)更多地還是表現(xiàn)為一種板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性行情特征。
從技術(shù)面分析，8月下旬市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)下跌股指創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)，成交量持續(xù)下降市場(chǎng)信心遭受重挫，10月底股指更是加速下跌再創(chuàng)年內(nèi)新低后出現(xiàn)企穩(wěn)逐級(jí)回升走勢(shì)，市場(chǎng)短期低點(diǎn)基本探明，股指開(kāi)始展開(kāi)一輪震蕩上行技術(shù)性反彈，但由于股指多次挑戰(zhàn)60天均線未果，股指由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱逐級(jí)震蕩回落，顯示出一輪超跌技術(shù)性反彈基本告一段落。上周股指再次跌破整理平臺(tái)加速震蕩下行，多空雙方再度陷入僵持拉鋸。周一股指先抑后揚(yáng)寬幅震蕩回升，股指完美走出了二次探底的走勢(shì)，但成交量依然有所背離顯示出市場(chǎng)做多動(dòng)能仍顯不足，當(dāng)日股指收復(fù)短期5天均線短期多空力量有所轉(zhuǎn)換，雖然股指二次探底成功的概率較大，但由于中期均線粘合仍會(huì)對(duì)股指形成較大的反壓作用，而上周二出現(xiàn)的日線跳空缺口也會(huì)對(duì)股指構(gòu)成制約，因此預(yù)期短期股指寬幅震蕩難以避免，密切關(guān)注人民幣匯率和人氣指數(shù)的動(dòng)向，把握市場(chǎng)節(jié)奏控制倉(cāng)位精選個(gè)股操作。
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