>> 湘財(cái)證券-新材料行業(yè)周報(bào)：上周稀土原料價(jià)格走勢(shì)分化，鋰源及正極材料價(jià)格頻創(chuàng)新低-231207
| 上傳日期： |
2023/12/7 |
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湘財(cái)證券 |
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作者： |
王攀 |
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市場(chǎng)行情：上周鋰電材料及光伏材料板塊跌幅較大，其余板塊跑贏基準(zhǔn)
上周鋰電材料及光伏材料板塊跌幅較大，一周分別下行2.97%和6.55%，分別跑輸基準(zhǔn)（滬深300）1.41pct和4.99pct。其余板塊波動(dòng)較小，磁材、碳纖維、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊一周變動(dòng)分別為-0.27%、0.56%、0.19%和0.11%，分別跑贏基準(zhǔn)1.29pct、2.11pct、1.75pct和1.67pct。
估值變動(dòng)：上周多數(shù)板塊估值有所回落，光伏材料板塊估值創(chuàng)新低，鋰電材料及半導(dǎo)體材料板塊估值維持在歷史最低點(diǎn)附近
上周磁材、碳纖維、鋰電材料、光伏材料、半導(dǎo)體材料及面板材料板塊估值（市盈率TTM）分別為23.53x、25.56x、19.09x、10.72x、31.08x和30.69x，周變動(dòng)分別為-0.18x、-0.71x、-0.49x、-0.76x、-0.03x和+0.03x，其估值分位數(shù)分別為9.6%、2.3%、0.7%、創(chuàng)新低、0.2%和31.6%。多數(shù)板塊估值均有回落，其中光伏材料板塊估值創(chuàng)新低，鋰電材料及半導(dǎo)體材料板塊估值維持在歷史最低點(diǎn)附近。
上周鐠釹價(jià)格跌幅擴(kuò)大，重稀土鏑價(jià)、鋱價(jià)延續(xù)反彈，釓鐵、鈥鐵價(jià)格大幅下跌。鈷現(xiàn)貨價(jià)加速下跌，硼鐵、鈮鐵及金屬鎵價(jià)格走平，燒結(jié)釹鐵硼毛坯價(jià)格環(huán)比持平
鐠釹：上周鐠釹價(jià)格跌幅擴(kuò)大，全國(guó)氧化鐠釹均價(jià)周環(huán)比下跌3.65%至47.5萬(wàn)元/噸；鐠釹金屬均價(jià)周環(huán)比下跌2.99%至58.5萬(wàn)元/噸。
重稀土：上周鏑價(jià)回升，全國(guó)氧化鏑和鏑鐵均價(jià)分別為2695元/公斤和2590元/公斤，周環(huán)比分別上漲2.67%和2.78%。同期鋱價(jià)延續(xù)反彈，全國(guó)氧化鋱均價(jià)周環(huán)比上漲4.55%至8050元/公斤，金屬鋱均價(jià)周環(huán)比上漲3.4%至9875元/公斤。上周釓鐵合金國(guó)內(nèi)均價(jià)周環(huán)比大跌8.37%至21.9萬(wàn)元/噸，同期國(guó)內(nèi)鈥鐵合金周環(huán)比繼續(xù)大跌5.71%至49.5萬(wàn)元/噸。
其他原料：上周長(zhǎng)江有色鈷現(xiàn)貨價(jià)格加速下跌，周環(huán)比跌幅為11.67%至21.2萬(wàn)元/噸，硼鐵(18%)價(jià)格持平于2.42萬(wàn)元/噸，國(guó)內(nèi)鈮鐵（60-A）出廠價(jià)持平于27.25萬(wàn)元/噸，金屬鎵(99.99%)價(jià)格持平于1850元/公斤。
燒結(jié)釹鐵硼：上周釹鐵硼價(jià)格走平，毛坯燒結(jié)釹鐵硼N35全國(guó)均價(jià)周環(huán)比持平于170.5元/公斤，H35均價(jià)周環(huán)比持平于242.5元/公斤。
上周原料端四氧化三鈷暫穩(wěn)，鈷、鎳、錳硫酸鹽價(jià)格加速調(diào)整。三元前驅(qū)體價(jià)格跌幅擴(kuò)大，鋰源價(jià)格頻創(chuàng)新低，三元材料及磷酸鐵鋰正極價(jià)格跌勢(shì)不減。電解液環(huán)節(jié)六氟磷酸鋰下跌，溶劑價(jià)格暫平，電解液價(jià)格下調(diào)。負(fù)極材料價(jià)格持平但石墨化加工費(fèi)持平，量庫(kù)同降。隔膜量庫(kù)略降，鋰電銅箔均價(jià)多數(shù)下跌，加工費(fèi)走低
正極材料：上周三元正極原料端四氧化三鈷價(jià)格持平于15.25萬(wàn)元/噸；鈷、鎳、錳硫酸鹽價(jià)格周環(huán)比分別下跌4.23%、4.36%和3.45%至3.4萬(wàn)元/噸、2.85萬(wàn)元/噸和0.56萬(wàn)元/噸。同期三元前驅(qū)體價(jià)格跌幅擴(kuò)大，NCM111、NCM523及NCM622價(jià)格周環(huán)比分別下跌4%、3.85%和3.41%至7.2萬(wàn)元/噸、7.5萬(wàn)元/噸和8.5萬(wàn)元/噸。上周鋰源價(jià)格再創(chuàng)新低，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格周環(huán)比大跌5.8%至12.99萬(wàn)元/噸，氫氧化鋰價(jià)格周環(huán)比下跌6.3%至11.94萬(wàn)元/噸。三元正極材料價(jià)格跌勢(shì)不減，其中NCM523價(jià)格周環(huán)比下跌5.86%至13.65萬(wàn)元/噸，NCM622價(jià)格周環(huán)比下跌2.95%至16.45萬(wàn)元/噸。上周前驅(qū)體正磷酸鐵價(jià)格周環(huán)比跌幅擴(kuò)為2.54%至1.15萬(wàn)元/噸；磷酸鐵鋰正極價(jià)格續(xù)跌3.64%至5.3萬(wàn)元/噸。
電解液：上周六氟磷酸鋰價(jià)格走低，周環(huán)比下跌4.57%至8.35萬(wàn)元/噸。根據(jù)百川盈孚，同期溶劑DMC、DEC、EMC、EC及PC市場(chǎng)均價(jià)分別持平于4700元/噸、9900元/噸、8100元/噸、5250元/噸和8000元/噸。上周磷酸鐵鋰、錳酸鋰、三元圓柱2.2AH及2.6AH電解液價(jià)格周環(huán)比分別下行2.17%、2.63%、0.93%和1.69%至2.25萬(wàn)元/噸、1.85萬(wàn)元/噸、2.65萬(wàn)元/噸和2.9萬(wàn)元/噸。
負(fù)極材料：上周負(fù)極材料價(jià)格及石墨化代加工費(fèi)環(huán)比持平，量庫(kù)同降。人造石墨負(fù)極材料市場(chǎng)均價(jià)持平于3.68萬(wàn)元/噸，天然石墨負(fù)極材料市場(chǎng)均價(jià)持平于3.85萬(wàn)元/噸，中間相碳微球市場(chǎng)均價(jià)持平于6.12萬(wàn)元/噸，石墨化代加工費(fèi)區(qū)間持平于9000-11000元/噸。同期負(fù)極材料周產(chǎn)量為29045噸，周環(huán)比下降1.26%；開(kāi)工率46.49%，周環(huán)比持平；工廠庫(kù)存周環(huán)比下降0.79%至22740噸。
隔膜：上周隔膜市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比持平，量庫(kù)略降。上周干法隔膜（16μm基膜）維持在0.85元/平米，濕法隔膜均價(jià)持平于1.95元/平米，陶瓷涂覆隔膜市場(chǎng)均價(jià)持平于2.18元/平米。上周隔膜周產(chǎn)量至33644萬(wàn)平米，周環(huán)比略降0.11%；開(kāi)工率71.72%，周環(huán)比略降0.07個(gè)百分點(diǎn)；同期隔膜市場(chǎng)庫(kù)存增至4953萬(wàn)平米，環(huán)比略降0.2%（-10萬(wàn)平米）。
電池級(jí)銅箔：上周鋰電銅箔市場(chǎng)價(jià)格漲跌不一，加工費(fèi)走低。8μm、6μm和4.5μm鋰電銅箔主流市場(chǎng)均價(jià)分別至8.2萬(wàn)元/噸、8.45萬(wàn)元/噸和10.5萬(wàn)元/噸，周環(huán)比變動(dòng)分別為+0.74%、-1.05%和-0.85%。8μm、6μm及4.5μm鋰電銅箔加工費(fèi)區(qū)間分別下行至13000-15000元/噸（低端價(jià)跌1000元/噸）、15000-18000元/噸（低端價(jià)跌1000元/噸、高端價(jià)跌3000元/噸）和35000-39000元/噸（低端價(jià)跌1000元/噸、高端價(jià)跌3000元/噸）。
投資建議
磁材板塊，基本面下游
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