>> 湘財證券-策略及因子跟蹤周報：多因子量化選股系列-231211
| 上傳日期： |
2023/12/12 |
大小： |
678KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王宜忱 |
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投資要點(diǎn)：
策略表現(xiàn)
指數(shù)增強(qiáng)策略邏輯是通過在成分股內(nèi)優(yōu)選個股，求解權(quán)重，構(gòu)建能穩(wěn)定超額基準(zhǔn)指數(shù)的策略。我們從估值、財務(wù)質(zhì)量、成長、北向資金、量價這五個方面來衡量個股表現(xiàn)。
上周，中證500指數(shù)增強(qiáng)策略的收益為-0.86%，同期中證500指數(shù)的收益為-1.24%，相較于基準(zhǔn)，指數(shù)增強(qiáng)策略的超額收益為0.38%。
本月，中證500指數(shù)增強(qiáng)策略的收益為-0.77%，同期中證500指數(shù)的收益為-0.85%，相較于基準(zhǔn)，指數(shù)增強(qiáng)策略的超額收益為0.08%。
本年，中證500指數(shù)增強(qiáng)策略的收益為-1.48%，同期中證500指數(shù)的收益為-6.25%，相較于基準(zhǔn)，指數(shù)增強(qiáng)策略的超額收益為4.77%。
因子收益及擁擠度
上周，總資產(chǎn)和波動率_1個月因子表現(xiàn)較好，一致預(yù)期_EPS和反轉(zhuǎn)_1個月因子表現(xiàn)較差。
本月，總資產(chǎn)和北向凈流入_1個月因子表現(xiàn)較好，一致預(yù)期_EPS和一致預(yù)期凈利潤變動_1個月因子表現(xiàn)較差。
本年，市凈率和波動率_1個月因子表現(xiàn)較好，總資產(chǎn)和一致預(yù)期_EPS因子表現(xiàn)較差。
從因子擁擠度的情況來看，波動率、總資產(chǎn)、市凈率因子的擁擠度均較低；擁擠度最高的因子為一致預(yù)期_EPS因子，其次為凈利潤_單季度_同比因子。
總結(jié)及投資建議
跟蹤中證500指數(shù)增強(qiáng)策略，在上周、本月、本年以來均跑贏基準(zhǔn)指數(shù)，本年來超額基準(zhǔn)指數(shù)4.77%，收益處于市場上同類策略排名的前30%。從風(fēng)格因子的表現(xiàn)來看，今年以來，市凈率和波動率因子收益較高，且因子擁擠度水平較低，建議投資者可以關(guān)注低估值和低波動類資產(chǎn)；同時，今年來成長因子表現(xiàn)較好，但由于當(dāng)前因子擁擠度較高，建議投資者警惕相關(guān)風(fēng)險。
風(fēng)險提示
市場環(huán)境變動風(fēng)險及因子失效風(fēng)險。
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