>> 華泰期貨-聚烯烴日報：宏觀預(yù)期升溫，聚烯烴期現(xiàn)走強-231213
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
大小： |
903KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議觀望。國際原油價格高開低走，聚烯烴盤面小幅走強，現(xiàn)貨價格小幅上漲，市場成交情況有所好轉(zhuǎn)。中央經(jīng)濟工作會議召開，宏觀政策預(yù)期持續(xù)升溫。PE開工率小幅提升，PP開工率仍維持低位。PE非標(biāo)品與PP非標(biāo)品開工維持高位，非標(biāo)價差持續(xù)走低。下游需求疲軟，開工與訂單情況季節(jié)性轉(zhuǎn)弱。內(nèi)外盤價差維持，LL進口窗口維持打開，PP進口窗口關(guān)閉。
核心觀點
■市場分析
庫存方面，石化庫存65萬噸，較上一日去庫3萬噸。
基差方面，LL華東基差在+40元/噸，PP華東基差在-40元/噸，基差維持。
生產(chǎn)利潤及國內(nèi)開工方面，油制PE生產(chǎn)利潤小幅盈利，油制PP生產(chǎn)利潤虧損較多，PDH制PP生產(chǎn)利潤小幅虧損。PE非標(biāo)品與PP非標(biāo)品開工維持高位，非標(biāo)價差持續(xù)走低。
齊魯石化7 PE裝置開車重啟，PE開工率小幅提升，PP開工率仍維持低位。
進出口方面，LL進口窗口持續(xù)打開，LL價格上方仍有壓力，PP進口窗口關(guān)閉。
■策略
?。?）單邊：建議觀望。
?。?）跨期：無。
■風(fēng)險
原油價格波動，下游需求恢復(fù)情況
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