>> 首創(chuàng)證券-電力設(shè)備行業(yè)簡評報告：供應(yīng)鏈價格分化顯著，光伏行業(yè)加速筑底-231212
| 上傳日期： |
2023/12/13 |
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| 652KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
董海軍 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格仍在持續(xù)探底，價格分化顯著。本周硅料價格小幅調(diào)整，價格分化趨勢明顯，N型硅料價格6.81萬元/噸，單晶致密料成交價6.04萬元/噸。硅片價格繼續(xù)下跌，價格分化明顯，M10單晶硅片（182 mm/150μm）成交均價2.14元/片，環(huán)比下降5.73%；N型單晶硅片（182mm /130μm）成交均價2.30元/片，周環(huán)比下降1.71%；G12單晶硅片（210 mm/150μm）成交均價3.32元/片，周環(huán)比持平。電池延續(xù)跌勢，組件排產(chǎn)低迷，182mm單晶單面PERC組件成交均價降至1.01元/W，部分遠期訂單成交價已經(jīng)跌破1元/W。市場需求快速切換到N型產(chǎn)品，P型產(chǎn)品需求快速萎縮，P型產(chǎn)品價格下滑明顯，預(yù)期后續(xù)價格將持續(xù)分化，加速P型產(chǎn)能出清。
政策端新出利好，彰顯“雙碳”目標決心。國務(wù)院發(fā)布《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》。提出大力發(fā)展新能源和清潔能源，到2025年，非化石能源消費比重達20%左右，電能占終端能源消費比重達30%左右。該政策彰顯了負責(zé)任大國應(yīng)對氣候變化的積極態(tài)度，同時堅定了能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的決心。政策端持續(xù)推動新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，堅持實現(xiàn)“雙碳”目標的大方向不變，利好風(fēng)電及光伏下游裝機需求。
儲能快速發(fā)展背景下，儲能安全問題備受關(guān)注。近日浙江將30MW/30MWh及以上的大型電化學(xué)儲能電站，縣級以上電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)等，都納入了省消防安全重點單位。儲能溫控雖然在儲能系統(tǒng)整體成本占比較低，但在儲能電池大容量高功率趨勢下的安全重要性更加凸顯。這也意味著儲能系統(tǒng)集成商對于溫控的降本并不迫切。
投資建議：產(chǎn)業(yè)鏈價格仍繼續(xù)探底，NP產(chǎn)品分化凸顯，PERC產(chǎn)品淘汰在即，落后產(chǎn)能已開始出清，光伏行業(yè)在加速筑底。同時，建立煤電容量電價機制、通過容量電價回收部分或全部固定成本，可以增加綠電消納及電網(wǎng)穩(wěn)定性，為承載更大規(guī)模的新能源提供有力支撐。我們看好成本優(yōu)勢顯著的硅料龍頭企業(yè)；產(chǎn)品出貨結(jié)構(gòu)好，高盈利市場出貨占比高的組件龍頭企業(yè)；供給壓力已基本釋放，預(yù)期反轉(zhuǎn)的輔材環(huán)節(jié)。儲能方面，我們看好儲能快速發(fā)展背景下，產(chǎn)品高質(zhì)量、性能穩(wěn)定突出的頭部溫控廠商。推薦標的：天宜上佳、晶澳科技、英維克、海興電力、特銳德、通合科技。
風(fēng)險提示：下游需求低于預(yù)期；競爭格局惡化企業(yè)盈利能力降低；政策落地不及預(yù)期等
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