| 上傳日期： |
2023/12/13 |
大?。?/td>
| 1318KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
符旸,劉慶東,董忠云 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點
●中央經濟工作會議在北京舉行，全面部署2024年經濟工作
中央經濟工作會議12月11日至12日在北京舉行。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平出席會議并發(fā)表重要講話。中共中央政治局常委李強、趙樂際、王滬寧、蔡奇、丁薛祥、李希出席會議。
習近平在重要講話中全面總結2023年經濟工作，深刻分析當前經濟形勢，系統(tǒng)部署2024年經濟工作。李強作總結講話，對貫徹落實習近平總書記重要講話精神、做好明年經濟工作提出要求。
總體而言，本次會議在客觀看待當前經濟困難與挑戰(zhàn)的基礎上,明確了明年目標是鞏固和增強經濟回升向好態(tài)勢，預計明年經濟增長目標可能繼續(xù)保持在5%左右。政策操作上,明確要加大宏觀調控力度，但財政政策和貨幣政策表述上均未釋放出大規(guī)模強力刺激的信號,而是“適度”加力，且更加強調精準增效，體現(xiàn)宏觀調控在總量求“穩(wěn)”的基礎上,并未放松對結構調整和高質量增長的追求。
經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰(zhàn)
針對當前經濟形勢,會議指出，我國經濟回升向好，高質量發(fā)展扎實推進，但同時表示，進一步推動經濟回升向好需要克服一些困難和挑戰(zhàn)，主要是有效需求不足、部分行業(yè)產能過剩、社會預期偏弱、風險隱患仍然較多，國內大循環(huán)存在堵點,外部環(huán)境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升。
2022年中央經濟工作會議提出，“我國經濟恢復的基礎尚不牢固，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力仍然較大”,從今年以來的經濟運行情況來看,供給端約束明顯緩和，但需求不足、預期偏弱的狀況尚未得到根本性的改善，復蘇基礎仍不牢固。
從明年的外部環(huán)境來看，美聯(lián)儲加息對應的美元流動性收緊壓力有望緩和甚至逆轉。俄烏沖突、巴以沖突在不進一步激化的情況下，對全球經濟和資本市場的影響漸趨鈍化。中美關系近期隨著兩國元首再次會晤出現(xiàn)緩和，但明年是美國大選年,不排除兩黨總統(tǒng)候選人通過展示對中國的強硬立場來爭取選票?？傮w而言，明年的國際環(huán)境有望較今年改善，但仍存較大不確定性,國內政策應堅持“以我為主”，著重在改善內需上下功夫。
政策基調繼續(xù)“穩(wěn)”字當頭，加大宏觀調控力度，先立后破,工具創(chuàng)新
今年會議強調，“加大宏觀調控力度，統(tǒng)籌擴大內需和深化供給側結構性改革”，這與今年7月政治局會議上提出的“加大宏觀政策調控力度”，“把實施擴大內需戰(zhàn)略同深化供給側結構性改革有機結合起來”的含義基本一致,體現(xiàn)了政策的連貫性,同時也反映今年下半年以來,內需不振、經濟復蘇力度不足、復蘇基礎不穩(wěn)固仍是困擾經濟運行的主要問題。明年宏觀調控力度在目前基礎.上會進一步加大，財政加力和貨幣寬松加碼值得期待。
會議強調,明年要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破，與12月政治局會議表述一致?！跋攘⒑笃啤钡奶岱ㄊ艿绞袌鲚^多關注，我們認為這主要體現(xiàn)了求“穩(wěn)”的政策意圖，先通過“立”形成對經濟運行的支撐,在此基礎上:推進破除積弊，最大程度上降低“破”的過程可能造成的經濟波動，以實現(xiàn)經濟的平穩(wěn)過渡。
會議提出，要多出有利于穩(wěn)預期、穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)的政策,預計相關積極政策不但會多出，還會早出，明年一季度兩會前后有望成為利好政策密集公布的時間窗口。
會議提出，要強化宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強政策工具創(chuàng)新和協(xié)調配合。這里“加強政策工具創(chuàng)新”的提法值得關注,結合今年增發(fā)1萬億特別國債，或意味著未來宏觀調控政策能一定程度上突破傳統(tǒng)框架，實施一些超常規(guī)的經濟政策，我們認為財政政策方面可以進一步打通財政推動內需的管道，如進-一步放寬政府債券融資，特別是中央加杠桿來帶動經濟循環(huán)，或借助大規(guī)模消費券、數字貨幣等形式來形成財政直接提振居民消費的渠道等。貨幣政策方面，重在創(chuàng)新結構性貨幣政策工具，提升貨幣傳導的精準性。
●財政政策“適度”加力，預計明年赤字率不低于3%
財政政策方面，會議提出,積極的財政政策要適度加力、提質增效。要用好財政政策空間，提高資金效益和政策效果。從表述來看,并未體現(xiàn)出財政支出大規(guī)模擴張的意愿，而是規(guī)模適度擴張同時結合財政資金運用效率提升來實現(xiàn)更好的財政穩(wěn)增長效果。
今年四季度增發(fā)1萬億特別國債后，赤字率提高到3.8%左右，考慮到1萬億特別國債對經濟的提振效果將主要在明年體現(xiàn)，因此雖然明年財政政策會進一步加力，但預計明年預算赤字率會低于3.8%，但應不低于3%。新增專項債額度預計會較今年的3.8萬億元進一步提升,有望升至4萬億元或以上，同時，會議提出要合理擴大地方政府專項債券用作資本金范圍，以提升專項債對投資的拉動效果。
此外，會議強調，要落實好結構性減稅降費政策,重點支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展,這與中央金融工作會議提出的“把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)”的導向相吻合,體現(xiàn)科技創(chuàng)新和高端制造領域將吸引更多財政和金融資源的聚集，從而呈現(xiàn)出更強
|
|
