>> 廣發(fā)證券-易方達創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF：聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)-231213
| 上傳日期： |
2023/12/14 |
大?。?/td>
| 1822KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
倪賡,戴康 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
創(chuàng)業(yè)板2.0改革助力“三創(chuàng)四新”中小成長企業(yè)發(fā)展，代表我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的重要力量。（1）從改革成效來看，融資端、交易端、投資端均獲得助力，一方面，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的IPO增速有所提升；另一方面，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的流動性提高。（2）從市場定位來看，創(chuàng)業(yè)板為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型中小企業(yè)提供融資，體現(xiàn)出市場的中小成長風(fēng)格。一是契合市場近年來中小風(fēng)格的趨勢，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2021年年初起中證1000和創(chuàng)業(yè)200等中小盤指數(shù)持續(xù)相對滬深300等大盤股指數(shù)占優(yōu)；二是美債利率出現(xiàn)下行趨勢，通常在美債利率下行區(qū)間，市場成長風(fēng)格相對受益；三是乘勢主題投資，通常包含創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長。（3）從創(chuàng)業(yè)板運行節(jié)奏來看，一是創(chuàng)業(yè)板上市的中小盤企業(yè)中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)占比較高，這部分公司在市場中的彈性相對高；二是從估值來看，創(chuàng)業(yè)板估值目前處于歷史低位區(qū)間；三是從資金供需預(yù)期來看，減持新規(guī)改善市場資金面。
創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)：具有戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)遠景成長性資產(chǎn)特征。（1）根據(jù)深交所《創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)編制方案》：該指數(shù)覆蓋創(chuàng)業(yè)板中盤戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，樣本平均市值約100億元，覆蓋創(chuàng)業(yè)板市值約前45%至60%區(qū)間內(nèi)的證券。（2）成分結(jié)構(gòu)：主要涵蓋醫(yī)藥生物、電子、機械設(shè)備、電力設(shè)備等行業(yè)，聚焦戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)遠景成長性資產(chǎn)。（3）風(fēng)險收益表現(xiàn)：Wind數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計區(qū)間2023年1月1日-2023年11月30日，創(chuàng)業(yè)200年化波動率為22.09%、年化收益率為8.84%、年化夏普比率為0.45。（4）成長能力：成長屬性明顯，研發(fā)投入強度較高、杠桿水平穩(wěn)定。（5）盈利能力：銷售毛利率較高。（6）估值水平：PE(TTM)位于基日以來的28.5%分位數(shù)，當(dāng)前處于估值低位。（7）流動性：根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，指數(shù)市場活躍度較高。
易方達創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF是易方達基金旗下跟蹤創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)的ETF產(chǎn)品。根據(jù)《易方達創(chuàng)業(yè)板中盤200交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書》，該基金投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股的資產(chǎn)不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%且不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，旨在緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟下行壓力超預(yù)期；全球緊縮背景下經(jīng)濟修復(fù)可能不及預(yù)期；全球通脹高位流動性可能邊際收緊；海外政策及加息節(jié)奏不確定，中國貨幣及財政政策的出臺時間及形式不確定；全球地緣政治風(fēng)險外溢；中美貿(mào)易/金融領(lǐng)域的關(guān)系仍有不確定性。
|
|
