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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　看好新技術(shù)方向：半導(dǎo)體量檢測(cè)設(shè)備、人形機(jī)器人、復(fù)合集流體、HJT、鈣鈦礦、海風(fēng)。通用自動(dòng)化處于緩慢復(fù)蘇階段。
　　摘要：
　　工具行業(yè)：美聯(lián)儲(chǔ)12月暫停加息+海外地產(chǎn)復(fù)蘇+庫(kù)存下降，看好工具行業(yè)拐點(diǎn)到來。美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC會(huì)議宣布暫停加息，同時(shí)強(qiáng)調(diào)美國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩，通脹已實(shí)現(xiàn)緩解。隨著美國(guó)通脹數(shù)據(jù)不斷回落，美國(guó)房貸利率出現(xiàn)下滑，有助于推動(dòng)美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的恢復(fù)，并帶動(dòng)美國(guó)消費(fèi)者對(duì)工具行業(yè)的需求。根據(jù)工具行業(yè)銷售商全球龍頭家得寶，作為全球工具行業(yè)的最大市場(chǎng)，美國(guó)市場(chǎng)工具行業(yè)渠道商的庫(kù)存水平有所改善，工具行業(yè)去庫(kù)存的節(jié)奏逐漸進(jìn)入尾聲。推薦標(biāo)的為巨星科技，受益標(biāo)的為創(chuàng)科實(shí)業(yè)、泉峰控股、格力博等。
　　人形機(jī)器人：特斯拉Optimus-Gen 2發(fā)布，傳感器等持續(xù)受益。12月13日，特斯拉通過社交媒體發(fā)布Optimus二代視頻，視頻中機(jī)器人展示出極高成熟度，人形機(jī)器人量產(chǎn)有望進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，傳感器環(huán)節(jié)將是后續(xù)重點(diǎn)。東華測(cè)試深耕結(jié)構(gòu)力學(xué)性能測(cè)試分析，力傳感器技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，人形機(jī)器人有望為力傳感器產(chǎn)品帶來增量需求。重點(diǎn)關(guān)注傳感器環(huán)節(jié)公司：受益標(biāo)的：柯力傳感、漢威科技、奧比中光，推薦標(biāo)的為東華測(cè)試。建議持續(xù)關(guān)注執(zhí)行器環(huán)節(jié)的相關(guān)公司，執(zhí)行器總成受益標(biāo)的為三花智控、拓普集團(tuán)，推薦鳴志電器；行星滾柱絲杠推薦五洲新春，受益標(biāo)的為貝斯特、北特科技、斯菱股份；絲杠磨床受益標(biāo)的為日發(fā)精機(jī)、華辰裝備；執(zhí)行器控制受益標(biāo)的為峰岹科技。
　　油服設(shè)備：油價(jià)有望維持在70美金以上，油服資本開支有望持續(xù)。12月13日，美國(guó)能源信息署發(fā)布周度報(bào)告，截至12月8日當(dāng)周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少425.8萬(wàn)桶，降幅超出市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)國(guó)際油價(jià)反彈。自10月末以來，伴隨國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)緩和及美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加，國(guó)際油價(jià)短期悲觀下跌。OPEC在12月《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》中看好24年中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈帶動(dòng)全球原油需求，同時(shí)24年美洲原油需求增長(zhǎng)也有望超出市場(chǎng)預(yù)期。我們認(rèn)為伴隨北美頁(yè)巖油開發(fā)積極性下降，全球?qū)嶋H原油邊際產(chǎn)量變化主要由OPEC+控制，預(yù)計(jì)24年整體原油市場(chǎng)會(huì)處于緊平衡，看好24年國(guó)際油價(jià)將保持在中高水平。海上油氣、電動(dòng)壓裂設(shè)備深度受益推薦標(biāo)的迪威爾、杰瑞股份、紐威股份。
　　工程機(jī)械：11月挖機(jī)銷量略低于預(yù)期，靜待基建拉動(dòng)復(fù)蘇。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2023M11銷售挖機(jī)14924臺(tái)/-37.0%/環(huán)比+2.5%，低于此前CME預(yù)期的15600臺(tái)。我們判斷海外市場(chǎng)施工進(jìn)入下一階段，對(duì)工程機(jī)械需求仍在，僅產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)切換。推薦:出口替代韌性依舊+電動(dòng)化增效大勢(shì)+國(guó)內(nèi)地產(chǎn)基建政策扶持，挖機(jī)銷量有望復(fù)蘇，推薦具備全球競(jìng)爭(zhēng)力+電動(dòng)化進(jìn)展順利的主機(jī)廠三一重工/徐工機(jī)械、非挖業(yè)務(wù)放量的恒立液壓、跟開工率正相關(guān)的建設(shè)機(jī)械、高空作業(yè)平臺(tái)持續(xù)增長(zhǎng)的國(guó)內(nèi)巨頭浙江鼎力。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新技術(shù)研發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等。