>> 五礦期貨-有色金屬日報-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大小： |
1189KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
上周銅價先抑后揚，美聯(lián)儲議息會議前價格下跌，議息會議后價格沖高，倫銅收漲1.03%至8525美元/噸，滬銅主力收至68670元/噸。產業(yè)層面，上周三大交易所庫存減少0.2萬噸，其中上期所庫存增加0.4至3.4萬噸，LME庫存減少0.6至17.6萬噸，COMEX庫存增加0.1至1.5萬噸。上海保稅區(qū)庫存環(huán)比增加0.3萬噸，當周現(xiàn)貨進口窗口關閉，進口清關需求降低?，F(xiàn)貨方面，上周LME市場Cash/3M貼水擴至94.3美元/噸，現(xiàn)貨維持疲軟，國內上海地區(qū)現(xiàn)貨在臨近交割時升水下滑至45元/噸，考慮到換月完成，本周現(xiàn)貨升水預計走高。廢銅方面，上周國內精廢價差擴大至2080元/噸，廢銅替代優(yōu)勢提高，不過從廢銅桿開工率看，有所下滑。需求方面，根據(jù)SMM調研數(shù)據(jù)，上周國內精銅制桿企業(yè)開工率下滑1.4個百分點，需求環(huán)比走弱。價格層面，美聯(lián)儲降息預期交易提振市場情緒，國內政策面亦相對積極。產業(yè)上看銅庫存維持偏低水平，疊加海外供應擾動和廢銅替代減少，短期銅價支撐仍強，而能否進一步上沖需要看庫存變化情況，總體價格預計震蕩偏強運行。本周滬銅主力合約運行參考：67600-69500元/噸。
鋁
滬鋁主力合約報收18800元/噸（截止周五下午三點），上漲0.21%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價18820元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-80。鋁期貨倉單39964噸，較前一日上升4577噸。LME鋁庫存444625噸，減少2950噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年11月份(30天)國內電解鋁產量約為348.8萬噸，同比增長4.6%。11月份國內云南地區(qū)電解鋁停槽減產，國內電解鋁日均產量環(huán)比下滑1185噸至11.63萬噸/天。1-11月份國內電解鋁累計產量3794.6萬噸，同步增長3.6%。12-14：鋁錠去庫4.5萬噸至44.6萬噸，鋁棒去庫0.2萬噸至9.75萬噸。鋁錠去庫延續(xù)，后續(xù)預計鋁價將呈現(xiàn)震蕩偏強走勢，國內參考運行區(qū)間：18400-19000元。海外參考運行區(qū)間：2050美元-2300美元。
鉛
滬鉛主力合約2402日盤波動上行，夜盤橫盤震蕩，收至15630元/噸?？偝謧}增加468手至9.47萬手。上期所期貨庫存增加3144至5.13萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價差維穩(wěn)不變。周五倫鉛沖高回落，上漲0.31%，收至2075美元/噸。倫鉛庫存報12.82萬噸，較前一日減少500。進出口方面，截止上個交易日鉛錠進口虧損縮窄20至1850元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價錄得15500元/噸，較前日漲25，再生精鉛均價錄得15400元/噸，較前日漲25，精廢價差維穩(wěn)至100元/噸。當日基差報平水附近,較前日維穩(wěn)不變?，F(xiàn)貨市場，滬鉛12合約進入交割，部分持貨商交割為主，倉單報價減少。滬鉛上行下其他持貨商積極出貨，煉廠貨源維持大貼水。再生鉛方面，安徽、河南、河北、山東等地區(qū)出現(xiàn)大范圍減停產，供應地域性收緊，下游剛需部分回流至原生鉛，現(xiàn)貨交投活躍度好轉。周五鉛廢價格上漲。廢電動車電池均價9575元/噸，廢白殼均價9425元/噸，廢黑殼均價8875元/噸?？傮w來看：原生端加工費維穩(wěn)低位，再生端鉛廢價格再起，大量煉廠減產，供給端趨緊。需求端仍維持剛需。疊加現(xiàn)貨去庫較多，短期下方支撐偏強。主力運行區(qū)間參考：15400-15750。
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