久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)：
　　【消費(fèi)保持高增長(zhǎng)，投資逐步企穩(wěn)】經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)。消費(fèi)方面，11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)10.1%，比上月加快2.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，商品零售同比增長(zhǎng)8.0%，餐飲同比增長(zhǎng)25.8%，汽車(chē)消費(fèi)同比14.7%，均較10月回升較多。雖然消費(fèi)高增長(zhǎng)存在低基數(shù)原因，但整體消費(fèi)韌性較好。投資方面，1-11月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.9%，增速和前10個(gè)月持平。其中，制造業(yè)投資增長(zhǎng)6.3%，基建投資增長(zhǎng)5.8%，房地產(chǎn)投資下降9.4%。房地產(chǎn)投資是主要拖累項(xiàng)目，但降幅只比前10個(gè)月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，隨著地產(chǎn)刺激政策加碼，降幅有望收窄。工業(yè)方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)6.6%，比10月回升2個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)呈現(xiàn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。
　　【政府債券推動(dòng)社融回升，央行加量續(xù)作MLF】11月末社融同比增長(zhǎng)9.4%，較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。11月新增社融2.45萬(wàn)億，同比多增4663億元，其中政府債券同比增加4980億元，政府債券增幅較大推動(dòng)了社融規(guī)?；厣?。從貸款來(lái)看，居民部門(mén)短期貸款同比增加69億元，中長(zhǎng)期貸款同比增加228億元；企業(yè)貸款同比減少616億元，其中短期貸款同比增加1946億元，中長(zhǎng)期貸款同比減少2907億元。整體看，居民貸款有所回暖，企業(yè)融資較弱。央行繼續(xù)為市場(chǎng)提供較充分的流動(dòng)性，11月15日增量續(xù)作MLF1.45萬(wàn)億，凈投放8000億流動(dòng)性。
　　【中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議：以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，以高質(zhì)量發(fā)展為首任】會(huì)議更強(qiáng)調(diào)政策的協(xié)調(diào)一致性，會(huì)議提出“要增強(qiáng)宏觀政策取向一致性。加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等政策協(xié)調(diào)配合，把非經(jīng)濟(jì)性政策納入宏觀政策取向一致性評(píng)估，強(qiáng)化政策統(tǒng)籌，確保同向發(fā)力、形成合力”。對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，會(huì)議表示“一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求”。隨后，北京和上海先后優(yōu)化普通住房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、降低首付比例、降低房貸利率下限等政策。
　　【投資建議：經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回暖，市場(chǎng)震蕩企穩(wěn)】經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)回暖，固定資產(chǎn)投資增速企穩(wěn)，社會(huì)消費(fèi)繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，工業(yè)生產(chǎn)明顯回升。在政府債券加大發(fā)行的情況下，社融增速回升，或?qū)ξ磥?lái)經(jīng)濟(jì)起到提振作用。央行繼續(xù)維持相對(duì)寬松的政策，地產(chǎn)政策不斷加碼。美國(guó)通脹回落，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息并發(fā)布鴿派聲明，2024年有望降息3次，人民幣逐步開(kāi)始升值。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望震蕩企穩(wěn)，建議關(guān)注機(jī)器人、稀土、消費(fèi)電子、芯片、證券等板塊。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊市場(chǎng)流動(dòng)性。