>> 安信證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：腌臘價格反彈不改產(chǎn)能去化趨勢-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
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| 753KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
馮永坤 |
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生豬養(yǎng)殖：腌臘價格反彈不改產(chǎn)能去化趨勢
價格端：豬價止跌反彈，仔豬價格穩(wěn)定。本周生豬均價14.12元/kg，周環(huán)比-0.35%，兩周環(huán)比-0.91%，但周內(nèi)生豬價格止跌反彈，12月14日生豬均價14.77元/kg；仔豬價格316元/頭，周環(huán)比+0.00%，兩周環(huán)比-0.16%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，本周豬肉批發(fā)價格19.96元/kg，周環(huán)比-1.30%。
供給端：本周生豬日均屠宰量為18.08萬頭，周環(huán)比+3.13%。
周觀點(diǎn)：腌臘生豬價格反彈不改產(chǎn)能去化趨勢。西南腌臘全面開啟，短期需求增加，豬價預(yù)計反彈空間有限：一是隨著北方雨雪封路情況好轉(zhuǎn)，北豬南調(diào)將增加南方供應(yīng)；二是養(yǎng)殖端出欄積極，集中銷售導(dǎo)致供應(yīng)增量或逐漸大于需求增量；三是天氣疊加調(diào)運(yùn)增加，南方豬病風(fēng)險加大。整體供大于求背景下，豬價反彈空間有限，行業(yè)資金壓力疊加豬病多發(fā)，預(yù)期產(chǎn)能去化仍將持續(xù)。
禽養(yǎng)殖：苗價再度下跌，毛雞價格震蕩
周觀點(diǎn)：苗價再度下跌，毛雞價格震蕩。毛雞：批發(fā)市場情緒低迷，屠宰端庫存增加，經(jīng)銷商接貨意愿不強(qiáng)，下游未見好轉(zhuǎn)。雞苗：進(jìn)入停苗期，后續(xù)供應(yīng)量或?qū)⑾滦?，但養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性一般，整體情緒較悲觀，苗價預(yù)計短期走低為主。整體來看，臨近停苗期，我們認(rèn)為短期雞苗供應(yīng)量減量趨勢顯現(xiàn)，但受限毛雞價格低位，消費(fèi)低迷導(dǎo)致養(yǎng)戶補(bǔ)欄情緒一般，苗價上行受阻。產(chǎn)能去化正逐步推進(jìn)，我們預(yù)計白羽肉雞行業(yè)有望于2024Q1開啟上行周期。
種植板塊：玉米市場穩(wěn)中偏弱，糖價短期承壓
行業(yè)事件：美國對華大豆銷售總量同比降幅繼續(xù)擴(kuò)大。截至2023年12月7日，2023/24年度（始于9月1日）美國對中國（大陸地區(qū)）大豆出口總量約為1291萬噸，去年同期為1596萬噸。迄今美國對中國已銷售但未裝船的2023/24年度大豆數(shù)量約為535萬噸，低于去年同期的866萬噸。2023/24年度迄今，美國對華大豆銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為1826萬噸，同比減少25.8%，上周同比降低25.2%。
投資建議：
養(yǎng)殖板塊：生豬養(yǎng)殖建議關(guān)注【巨星農(nóng)牧】、【新五豐】、【溫氏股份】、【牧原股份】、【神農(nóng)集團(tuán)】、【華統(tǒng)股份】、【京基智農(nóng)】；白羽雞板塊建議關(guān)注【圣農(nóng)發(fā)展】、【民和股份】。
種植板塊：建議關(guān)注【隆平高科】、【大北農(nóng)】、【荃銀高科】。
風(fēng)險提示：養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險；農(nóng)產(chǎn)品市場行情波動風(fēng)險；自然災(zāi)害風(fēng)險。
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