>> 國泰君安期貨-2023年金融工程年報(商品及期貨指數(shù)篇)：重整旗鼓，商品市場復(fù)蘇在即-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大?。?/td>
| 2702KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
虞堪 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
報告導(dǎo)讀：
國內(nèi)商品期貨市場表現(xiàn)，上半年量化CTA策略普遍經(jīng)歷了一波回調(diào)，進(jìn)入六月份，隨著諸多風(fēng)險事件和預(yù)期歸于平靜，市場開始復(fù)蘇。但這種勢頭隨著巴以沖突的爆發(fā)，國際局勢的不確定性增加而被打斷?！敖鹁陪y十”的商品旺季并沒有充分被兌現(xiàn)。不過在年末，商品市場再度有一波反彈，部分品種的趨勢行情逐漸明朗，量化CTA策略也取得了不錯的收益。
商品因子表現(xiàn)，漲跌參半，中周期量價因子相對平穩(wěn)，長周期量價因子、期限結(jié)構(gòu)等相對較弱。從板塊看，商品因子在能化板塊分化較大。純堿、LPG、尿素等品種年內(nèi)出現(xiàn)了較大波動。黑色板塊表現(xiàn)相對較好，原材料端在年末走出了持續(xù)上漲的行情。
構(gòu)建中國特色商品指數(shù)體系，是近年來我國期貨市場建設(shè)和發(fā)展的一項(xiàng)重要任務(wù)。我們調(diào)研了諸多市場參與主體，了解到他們對于市場透明性、穩(wěn)定性、公平性等方面的訴求?；仡櫧衲暌詠砩唐菲谪浭袌霾粩嗤晟茐汛蟮倪M(jìn)程，同時給出了我們在建設(shè)商品指數(shù)體系的相關(guān)建議。
商品市場與商品因子展望，國內(nèi)外干擾事件生息漸平，重心轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)發(fā)展與復(fù)蘇，為商品市場回暖創(chuàng)造了外部有利條件。預(yù)計基本面因子將有所反彈，期限結(jié)構(gòu)因子也將修復(fù)但力度有限。中短周期量價因子仍將強(qiáng)于長周期量價因子。
風(fēng)險提示：政策推出不及預(yù)期，海外風(fēng)險事件沖擊等。
|
|
