久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

收購(gòu)索康尼合資公司50%股權(quán)及索康尼品牌在華40%的知識(shí)產(chǎn)權(quán)
　　特步國(guó)際發(fā)布收購(gòu)索康尼合資公司50%股權(quán)及索康尼品牌在華40%知識(shí)產(chǎn)權(quán)的公告。2019年特步國(guó)際與Wolverine成立合資公司，于中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港及中國(guó)澳門(mén)經(jīng)營(yíng)索康尼及邁樂(lè)品牌。為進(jìn)一步發(fā)展索康尼及邁樂(lè)品牌在中國(guó)的業(yè)務(wù)，特步國(guó)際與Wolverine簽訂協(xié)議，雙方同意：1）收購(gòu)Wolverine Group于2019年合資公司50%的權(quán)益，收購(gòu)?fù)瓿珊?，該合資公司將成為特步國(guó)際的全資子公司；2）收購(gòu)Saucony Asia IPHoldco40%的權(quán)益；3）收購(gòu)Saucony Asia IPHoldco余下權(quán)益的認(rèn)購(gòu)權(quán)，即倘若索康尼品牌的知識(shí)產(chǎn)權(quán)在全球范圍內(nèi)銷(xiāo)售，或Wolverine的控制權(quán)發(fā)生變化，特步國(guó)際將獲得進(jìn)一步收購(gòu)Saucony Asia IPHoldco35%或60%的權(quán)益的認(rèn)購(gòu)權(quán)。
　　此次收購(gòu)特步國(guó)際的總支付金額為6100萬(wàn)美元（約合4.33億元人民幣）、對(duì)應(yīng)2023年P(guān)S約1倍，收購(gòu)將在2024年1月1日或之前完成。
　　索康尼定位高端專業(yè)跑鞋，與特步主品牌實(shí)現(xiàn)協(xié)同、未來(lái)增長(zhǎng)潛力足
　　索康尼定位高端專業(yè)跑鞋品牌、明星鞋類(lèi)產(chǎn)品的主力價(jià)格帶在800~1200元左右。自2019年公司于中國(guó)經(jīng)營(yíng)索康尼品牌以來(lái)，其實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)、與特步主品牌實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，在主要馬拉松賽事中穿著率居前、品牌知名度快速提升。
　　2022年公司專業(yè)運(yùn)動(dòng)（索康尼和邁樂(lè)）收入合計(jì)為4.00億元、較2019年1000萬(wàn)元左右的規(guī)模實(shí)現(xiàn)了翻幾倍的增長(zhǎng)，2023年上半年實(shí)現(xiàn)收入3.44億元、同比增長(zhǎng)119.9%，且索康尼在公司四個(gè)小品牌中率先實(shí)現(xiàn)盈利。截至23年12月，索康尼在國(guó)內(nèi)共有約110家門(mén)店、其中加盟門(mén)店數(shù)為約20家。
　　此次收購(gòu)后，索康尼品牌將在三個(gè)領(lǐng)域發(fā)力、拓寬產(chǎn)品線，一是繼續(xù)增強(qiáng)在跑步領(lǐng)域的影響力、二是發(fā)展索康尼經(jīng)典Original系列、三是發(fā)力通勤系列產(chǎn)品，同時(shí)其將提升服裝類(lèi)產(chǎn)品占比，目前基數(shù)還較小、未來(lái)增長(zhǎng)潛力充足。
　　看好公司多品牌矩陣日益成熟，維持盈利預(yù)測(cè)和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)
　　通過(guò)此次收購(gòu)，公司可以最大限度地發(fā)揮特步主品牌與索康尼及邁樂(lè)品牌在產(chǎn)品創(chuàng)新、營(yíng)銷(xiāo)及分銷(xiāo)渠道方面的協(xié)同效應(yīng)，并可以加強(qiáng)公司對(duì)品牌戰(zhàn)略方向及營(yíng)運(yùn)效率的控制。全資控股合資公司后，公司預(yù)計(jì)毛利率、利潤(rùn)率將有所提升，主要系此前索康尼所在的專業(yè)運(yùn)動(dòng)板塊毛利率在40%左右、收購(gòu)后將可提升至50~60%；索康尼對(duì)公司合并報(bào)表的利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比也會(huì)加大。我們繼續(xù)看好公司主品牌夯實(shí)大眾市場(chǎng)、小品牌規(guī)模擴(kuò)大拓展高端市場(chǎng)，多品牌矩陣日益成熟，暫維持公司23~25年盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)23~25年EPS分別為0.39、0.49、0.60元，23、24年P(guān)E分別為10倍、8倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外需求持續(xù)疲軟；庫(kù)存積壓；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；電商渠道增速放緩；費(fèi)用投入不當(dāng)、小品牌培育不及預(yù)期。