>> 五礦期貨-金融期權(quán)日?qǐng)?bào)-231218
| 上傳日期： |
2023/12/18 |
大?。?/td>
| 592KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
盧品先,常俊萍 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情要點(diǎn)】
金融期權(quán)標(biāo)的上證50ETF、上證300ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、中證1000指數(shù)高開(kāi)后窄幅震蕩，午后小幅下行后盤(pán)整。截至收盤(pán)，上證50ETF漲幅0.04%報(bào)收于2.281，上證300ETF跌幅0.20%報(bào)收于3.412，創(chuàng)業(yè)板ETF跌幅0.55%報(bào)收于1.802，中證1000指數(shù)跌幅0.67%報(bào)收于5951.60。
【期權(quán)分析】
隱含波動(dòng)率：期權(quán)的隱含波動(dòng)率是期權(quán)市場(chǎng)對(duì)標(biāo)的物在期權(quán)有效期限內(nèi)即將出現(xiàn)的統(tǒng)計(jì)波動(dòng)率的預(yù)測(cè)。其中上證50ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于17.99%（-0.07%），上證300ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于17.11%（-0.11%），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于21.51%（+0.42%），中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于16.05%（-0.39%）。
成交額PCR：期權(quán)的成交額PCR是看跌期權(quán)成交金額與看漲期權(quán)成交金額的比值，代表投資者資金投向，是市場(chǎng)情緒更直接的體現(xiàn)。成交額PCR與標(biāo)的行情往往表現(xiàn)為反方向，比值越大表明空頭壓力越大，比值越小表明多頭力量越強(qiáng)。截止收盤(pán)，上證50ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.44（-0.32），上證300ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.51（-0.02），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.51（+0.24），中證1000股指期權(quán)成交額PCR報(bào)收于1.23（+0.20）。
持倉(cāng)量PCR：期權(quán)的持倉(cāng)量PCR，是從期權(quán)的賣(mài)方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉(cāng)量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。截止收盤(pán)，上證50ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR持續(xù)下行后窄幅波動(dòng)報(bào)收于0.50（+0.01），上證300ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR自歷史較高位置持續(xù)震蕩回落報(bào)收于0.57（-0.00），創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)持倉(cāng)量PCR自高位持續(xù)震蕩下行報(bào)收于0.38（-0.05），中證1000股指期權(quán)持倉(cāng)量PCR小幅回落報(bào)收于0.73（-0.06）。
最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)：期權(quán)最大未平倉(cāng)所在的行權(quán)價(jià)是站在賣(mài)方的角度分析市場(chǎng)行情所在的壓力線和支撐線。截至收盤(pán)，從期權(quán)賣(mài)方行權(quán)價(jià)的角度看，上證50ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在2.35；上證300ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在3.6；創(chuàng)業(yè)板ETF的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在1.90；中證1000指數(shù)的壓力點(diǎn)行權(quán)價(jià)維持在6100。
【結(jié)論與策略建議】
?。?）上證50ETF期權(quán)
方向上：上證50ETF前期結(jié)束寬幅盤(pán)整震蕩行情加速下行后超跌反彈緩慢上行，近一個(gè)多月高點(diǎn)回落震蕩下行；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率上行接近前期高點(diǎn)后盤(pán)整；
策略建議：構(gòu)建買(mǎi)入偏空頭的鷹式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證50ETF期權(quán)，即B_510050P2312M02200@10，S_51005P2312M02250@10和S_510050C2312M02300@10，B_510050C2312M02350@10。
?。?）上證300ETF期權(quán)
方向上：上證300ETF連續(xù)震蕩下行一個(gè)半月后于一個(gè)多月前超跌反彈震蕩回暖，近一個(gè)月高點(diǎn)回落后偏空頭震蕩下行，上周低位寬幅震蕩；
波動(dòng)上：期權(quán)隱含波動(dòng)率上行接近前期高點(diǎn)后盤(pán)整；
策略建議：構(gòu)建買(mǎi)入偏空頭的蝶式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如上證300ETF期權(quán)，即B_510300P2312M03200@10，S_510300P2312M03400@10和S_510300C2312M03400@10，B_510300C2312M03600@10。
?。?）創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)
方向上：創(chuàng)業(yè)板ETF在空頭壓力下持續(xù)震蕩下行兩個(gè)月后于一個(gè)多月前震蕩上行，突破兩個(gè)月前的高點(diǎn)后于一個(gè)月前偏空頭震蕩下行接近前期低點(diǎn)支撐，上周弱勢(shì)反彈后又加速下行；
波動(dòng)上：創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)隱含波動(dòng)率窄幅盤(pán)整后突破上軌道線持續(xù)上漲；
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏空頭的跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如CYBETF期權(quán)，S_159915P2312M01750@10，S_159915P2312M01800@10和S_159915C2312M01800@10，S_159915C2312M01850@10。
?。?）中證1000股指期權(quán)
方向上：中證1000指數(shù)寬幅盤(pán)整一個(gè)多月后加速下行近兩周，一個(gè)多月前自低位反彈后震蕩上行，近三周以來(lái)偏空頭緩慢震蕩回落；
波動(dòng)上：中證1000股指期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅下降。
策略建議：構(gòu)建買(mǎi)入偏中性的鷹式期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)頭寸，使得持倉(cāng)delta保持中性，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如ZZ1000股指期權(quán)，B_MO2312-P-5800@10，S_MO2401-P5900@10和S_MO2401-C-6000@10，B_MO2401-C-6100@10。
|
|
