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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　豬：11月能繁數(shù)據(jù)加速去化，豬價(jià)反彈不改12月去化趨勢(shì)，基于方向的趨勢(shì)型機(jī)會(huì)愈加明確；種植：轉(zhuǎn)基因種子價(jià)格略超預(yù)期，空間有望超預(yù)期。
　　摘要：
　　生豬：豬價(jià)旺季反彈不改去化趨勢(shì)，方向性機(jī)會(huì)愈加明確上周豬價(jià)持續(xù)下降，出欄體重有所上升。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價(jià)格為14.12元/kg（上上周14.17元/kg）；出欄均重繼續(xù)上升，上周生豬出欄均重在123.64公斤（上上周123.38公斤）。
　　11月能繁數(shù)據(jù)加速去化，豬價(jià)反彈不改12月去化趨勢(shì)；上周，11月各機(jī)構(gòu)能繁母豬數(shù)據(jù)均已出爐，均顯示加速去化，其中涌益咨詢數(shù)據(jù)11月環(huán)比-1.57%（上月0.85%），鋼聯(lián)數(shù)據(jù)11月環(huán)比-1.92%（-0.44%），卓創(chuàng)資訊11月環(huán)比-1.48%（-0.26%），畜牧業(yè)協(xié)會(huì)11月環(huán)比-2%（上月0.9%）；雖目前消費(fèi)旺季豬價(jià)有所上漲，但后續(xù)看12月份能繁數(shù)據(jù)仍有望持續(xù)去化，主要在于一是12月份豬價(jià)旺季上漲在預(yù)期之內(nèi)，并且我們認(rèn)為反彈有限，不足以支撐補(bǔ)欄，二是行業(yè)資金愈發(fā)緊張，所以12月份能繁去化將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，并且或有的反彈結(jié)束后的Q1，產(chǎn)能去化前景是比當(dāng)下還要樂觀的。
　　基于方向的趨勢(shì)型機(jī)會(huì)愈加明確；產(chǎn)能去化加速以及2024年豬價(jià)高度或超預(yù)期，是在四季度會(huì)發(fā)生的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，且可能是“稀缺的，景氣上行板塊”，當(dāng)前是方向上過程中的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，在“去化加速（Q4)、累計(jì)去化幅度達(dá)標(biāo)(Q1)、豬價(jià)上漲超預(yù)期(Q2后）”依次催化下，暖意將持續(xù)累積，珍惜上行過程中的波動(dòng)帶來的機(jī)會(huì)。
　　種植：轉(zhuǎn)基因種子價(jià)格略超預(yù)期，空間有望超預(yù)期
　　12月，37個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米品種、14個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆品種已經(jīng)正式通過審批，目前是轉(zhuǎn)基因定價(jià)窗口期，整體看價(jià)格略超預(yù)期，后續(xù)持續(xù)關(guān)注價(jià)格、年底政策、2024年一季度制種情況等更多催化。
　　我們看好轉(zhuǎn)基因價(jià)格及滲透率，轉(zhuǎn)基因技術(shù)將使得行業(yè)格局有望大幅改善，龍頭公司有望借此新技術(shù)快速搶占空白市場(chǎng)，市占率有望快速提升，重視以轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)為核心代表的種業(yè)機(jī)會(huì)。
　　投資建議：禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標(biāo)的：科前生物、禾豐股份、海大集團(tuán)、瑞普生物等；生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、新希望、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標(biāo)的：大北農(nóng)、隆平高科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等