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今年中央經濟工作會議傳遞信號，在消費方面會議提出3條具體的要求。對于食品飲料行業(yè)，預期進一步擴大消費的政策會出臺，新型渠道、新型產品會在明年迎來更好的政策環(huán)境。
　　在總量上，中央經濟工作會議提出，要統(tǒng)籌高質量發(fā)展和高水平安全，切實增強經濟活力、防范化解風險、改善社會預期，鞏固和增強經濟回升向好態(tài)勢，持續(xù)推動經濟實現(xiàn)質的有效提升和量的合理增長。在消費方面，此次會議提出了3條具體要求，一是推動消費從疫后恢復轉向持續(xù)擴大，培育壯大新型消費，大力發(fā)展數(shù)字消費、綠色消費、健康消費，積極培育智能家居、文娛旅游、體育賽事、國貨“潮品”等新的消費增長點。二是穩(wěn)定和擴大傳統(tǒng)消費，提振新能源汽車、電子產品等大宗消費。三是增加城鄉(xiāng)居民收入，擴大中等收入群體規(guī)模，優(yōu)化消費環(huán)境。
　　預期明年經濟會進一步企穩(wěn)，在擴大消費方面會有更多的政策出臺，同時在增加城鄉(xiāng)居民收入上，也會看到更多的鼓勵政策。與我們2024年策略觀點一致（《食品飲料行業(yè)2024年投資展望：順周期優(yōu)先》2023-11-29），我們認為擴大中等收入群體規(guī)模對食品飲料消費將有較大的幫助，有助于消費意愿的回暖。所以從趨勢上我們看好食品飲料行業(yè)的整體復蘇，細分領域上預期新型渠道、新型產品會在明年迎來更好的政策環(huán)境。繼續(xù)推薦貴州茅臺、千味央廚、安井食品等標的。
　　風險提示：宏觀經濟復蘇程度不及預期、消費恢復不及預期、政策力度不及預期、上游成本變化波動等。
　　市場回顧：
　　本周食品飲料各子行業(yè)中，周漲跌幅依次為：其他酒類-0.87%，軟飲料-1.17%，肉制品-1.20%，其他食品-1.23%，乳品-1.94%，啤酒-2.17%，黃酒（長江）-2.38%，調味發(fā)酵品-3.14%，白酒-5.43%。
　　本周酒類行業(yè)公司中，漲幅前五的公司為：海南椰島5.07%，ST莫高1.39%，蘭州黃河0.71%，水井坊0.09%，惠泉啤酒-0.09%；表現(xiàn)后五位的公司為：重慶啤酒-6.98%，金種子酒-7.39%，今世緣-8.00%，瀘州老窖-9.45%，順鑫農業(yè)-9.95%。
　　港股市場回顧：
　　本周港股必需性消費指數(shù)2.80%，其中關鍵公司漲跌幅為：中國旺旺2.21%，周黑鴨3.24%，農夫山泉0.44%，康師傅控股-0.33%，頤海國際1.76%，百威亞太6.96%，中國飛鶴1.65%，華潤啤酒0.15%。
　　風險提示：宏觀經濟復蘇程度不及預期、消費恢復不及預期、政策力度不及預期、上游成本變化波動等。