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報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2024年產(chǎn)業(yè)新格局基本形成，集團(tuán)增量幅度有限，規(guī)模場及散戶部分退出市場，供應(yīng)總量下降，需求維持穩(wěn)定，供需邊際轉(zhuǎn)向，新一輪豬周期或?qū)?dòng)。上半年供應(yīng)端偏寬松，成本中樞下移，且春節(jié)后為傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨價(jià)格承壓；下半年供應(yīng)端偏緊，需求季節(jié)性回升，供需邊際拐點(diǎn)有望出現(xiàn)，上行周期提升投機(jī)群體參與積極性，預(yù)計(jì)2024年現(xiàn)貨價(jià)格將呈現(xiàn)先弱后強(qiáng)走勢。
　　供應(yīng)端：2023年為第三個(gè)行業(yè)虧損年度，資金凈流入大幅下降，四季度產(chǎn)能加速去化，2024年下半年供應(yīng)或體現(xiàn)去化程度。根據(jù)能繁母豬推演，2023年前三季度呈現(xiàn)緩慢去產(chǎn)能趨勢，農(nóng)業(yè)部能繁母豬存欄量下降3.4%，四季度養(yǎng)殖端看漲預(yù)期落空，現(xiàn)金流緊張疊加疫情催化作用，行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能加速去化階段
　　需求端：2023年屠宰總量為近五年最高水平，消費(fèi)總量整體尚可，然而，市場消費(fèi)信心不足，蛋白類消費(fèi)品價(jià)格普降，生豬下游消費(fèi)承接力偏軟，現(xiàn)貨價(jià)格上漲彈性不足；2023年需求變化節(jié)奏仍遵循季節(jié)性規(guī)律，并未表現(xiàn)出異常萎靡的情況，若2024年宏觀消費(fèi)環(huán)境變化較小，需求端整體或維持穩(wěn)定。