>> 國信證券-拓普集團(tuán)(601689)高管增持彰顯經(jīng)營信心，車端與機器人業(yè)務(wù)帶來業(yè)績確定性和成長性-231221
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 960KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
唐旭霞 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事項：
12月21日晚，拓普集團(tuán)發(fā)布公告，拓普集團(tuán)副董事長鄔好年先生于12月21日通過集中競價交易系統(tǒng)合計增持公司股份1354200股，占公司總股份數(shù)0.12%，成交金額99009646元，成交均價73.11元/股，計劃3個月內(nèi)，以自有或自籌資金繼續(xù)擇機增持股份，增持價格不高于90元/股，累計增持金額不低于人民幣8000萬元且不高于人民幣12000萬元（含本次已增持部分）。增持主體鄔好年先生為公司副董事長，系公司實際控制人鄔建樹先生之子，為鄔建樹先生一致行動人。
12月13日，拓普集團(tuán)通過官方咨詢公眾號發(fā)布電控減震器的相關(guān)招聘信息。2023年11月以來，公司陸續(xù)發(fā)布了針對泵閥研發(fā)中心、電驅(qū)事業(yè)部、智能表皮研發(fā)中心、電控減震器業(yè)務(wù)的相關(guān)招聘信息。另外，根據(jù)公司官方公眾號，拓普閉式空懸產(chǎn)品、智能剎車系統(tǒng)IBS以及電動調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)向管柱陸續(xù)量產(chǎn)下線。
國信汽車觀點：公司實控人鄔建樹先生的一致行動人鄔好年增持公司股票，高管和公司利益的深度綁定，同時彰顯對公司后續(xù)經(jīng)營發(fā)展的信心及對長期成長價值的認(rèn)可，同時本次增持有利于提振投資者對公司信心，促進(jìn)公司穩(wěn)定長遠(yuǎn)發(fā)展。公司近期線控制動、空氣懸架、電調(diào)管柱等產(chǎn)品陸續(xù)量產(chǎn)下線，X-Y-Z線控底盤體系逐步完善，助力公司汽車電子業(yè)務(wù)進(jìn)入放量周期；另外，公司近期陸續(xù)發(fā)布針對泵閥研發(fā)中心、電驅(qū)事業(yè)部、智能表皮研發(fā)中心、電控減震器的人才招聘信息，后續(xù)有望持續(xù)夯實公司研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)等多維能力，預(yù)估公司空氣懸架、熱管理系統(tǒng)、內(nèi)外飾等潛在相關(guān)業(yè)務(wù)有望受益。我們持續(xù)看好拓普集團(tuán)產(chǎn)品拓展、客戶突破、產(chǎn)能擴張帶來的業(yè)績確定性和成長性，維持盈利預(yù)測，預(yù)計23/24/25年歸母凈利潤分別為23.5/31.3/42.4億元，對應(yīng)PE為34/26/19x，對應(yīng)EPS為2.14/2.84/3.84元，參考可比公司估值，同時考慮到拓普車端主業(yè)的確定性及智能化業(yè)務(wù)放量、機器人業(yè)務(wù)的潛在催化，給予2024年30-32xPE，更新一年期目標(biāo)價為85.2-90.9元，相較于當(dāng)下仍有16.4%-24.1%的估值空間，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、終端汽車銷量波動風(fēng)險、研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險等。
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