>> 萬聯(lián)證券-11月黃金珠寶行業(yè)跟蹤：11月限上金銀珠寶零售額同比+10.7%，線上數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼-231222
| 上傳日期： |
2023/12/22 |
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| 855KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
李瀅 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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行業(yè)核心觀點：
短期來看，黃金珠寶消費場景恢復(fù)，疊加國潮崛起、金價大漲催熱黃金飾品熱賣等因素促使近月黃金珠寶首飾消費量提高，行業(yè)景氣度上行。近期金價震蕩走高，疊加節(jié)日期間親友饋贈、婚嫁剛需釋放、黃金工藝提升促使黃金珠寶消費量提升，量價齊升推動黃金珠寶行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大。中長期來看，隨著“悅己”消費、送禮、投資等多場景滲透率的提升，黃金珠寶行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評級，看好積極搶占渠道、升級品牌、開發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。
投資要點:
行情回顧：2023年11月（11月1日-11月30日）滬深300下跌2.14%，申萬商貿(mào)零售指數(shù)上漲2.03%，申萬商貿(mào)零售指數(shù)跑贏滬深300指數(shù)4.17個百分點，在申萬31個一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排第10；2023年1-11月，滬深300下跌9.70%，申萬商貿(mào)零售指數(shù)下跌26.66%，申萬商貿(mào)零售指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)16.96個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中漲跌幅排名第30。
社零數(shù)據(jù)：社零同比增幅擴(kuò)大，金銀珠寶零售額同比持續(xù)增長。2023年11月，社會消費品零售總額同比+10.10%，增速較10月擴(kuò)大。其中，限額以上單位金銀珠寶零售額同比+10.70%，同比持續(xù)增長。
電商數(shù)據(jù)：11月黃金珠寶線上表現(xiàn)良好，蘇寧成交同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。2023年11月，黃金珠寶淘系平臺成交額為94.19億元，同比+14%，漲幅較10月小幅收窄；京東平臺成交額為36.24億元，同比+1%，漲幅較10月有所收窄；蘇寧平臺成交額為517.52萬元，同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比+118%?？傮w而言，11月黃金珠寶線上表現(xiàn)良好。
11月重點品牌淘系平臺銷售情況：11月重點品牌淘系平臺銷售情況：①內(nèi)資品牌：中國黃金表現(xiàn)亮眼，同比增速為+352%，菜百、老廟成交額同比增速排名緊隨其后，分別同比+71%/+36%，其中，中國黃金、老廟同比漲幅較上月擴(kuò)大；老鳳祥、IDO、DR成交額同比下滑明顯。②港資品牌：周大福、六福珠寶表現(xiàn)亮眼，分別同比+87%/+80%。③外資品牌：卡地亞表現(xiàn)不佳，同比-26%。
風(fēng)險因素：蘿卜投資統(tǒng)計有誤及統(tǒng)計不全風(fēng)險（若與公司官方披露的數(shù)據(jù)有出入，請以公司官方口徑為準(zhǔn)）、經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險。
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