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本周點評
　　本周四大期指對應(yīng)的指數(shù)除上證50以外其余指數(shù)走勢偏弱，各品種合約多數(shù)基差上行，其中IC當(dāng)月與次月合約基差已經(jīng)升水。IF與IH受較為樂觀的市場情緒影響，成交持倉均有增量，基差繼續(xù)上行。目前IH與IF已經(jīng)恢復(fù)全面升水狀態(tài)。IC與IM由于還受到對沖盤的影響，基差下行阻力較大。后期市場情緒或?qū)钭儎悠鸬街鲗?dǎo)作用。
　　內(nèi)容摘要：
　　多數(shù)合約基差上行：2023年12月22日，我們預(yù)測中證500指數(shù)未來一年分紅點位為85.01，滬深300指數(shù)分紅點位為84.65，上證50指數(shù)分紅點位為71.45，中證1000指數(shù)分紅點位為58.44。本周多數(shù)合約基差上行。IC持倉額低于2022年初以來中位數(shù)，IF、IH持倉額高于2022年初以來中位數(shù)，IM持倉額處于上市以來較高水平。IC、IF、IH及IM季月合約分紅處理過的年化基差分別為-0.77%、3.24%、3.88%、-4.19%。
　　期現(xiàn)對沖策略表現(xiàn)：2023年以來IC合約當(dāng)月連續(xù)對沖收益0.33%，季月合約對沖收益-0.69%，最低貼水策略收益0.41%。截至2023年12月22日，IC最低貼水策略選擇IC2401合約進行對沖，IF選擇IF2401合約，IH選擇IH2401合約進行對沖，IM選擇IM2406合約進行對沖。
　　跨期套利策略表現(xiàn)：相對期現(xiàn)對沖策略，跨期套利策略表現(xiàn)更優(yōu)且較為穩(wěn)定，2023年以來IC合約跨期套利策略收益率1.64%，IF跨期套利收益率-0.16%，IH跨期套利收益率0.83%，IM跨期套利收益率4.61%。
　　基差收斂變動分析：本周四大期指對應(yīng)的指數(shù)走勢分化，中證1000與中證500走勢較弱，上證50走勢偏強，但四大期指各合約基差整體上漲，市場情緒并未表現(xiàn)出明顯悲觀，目前IH與IF已經(jīng)恢復(fù)全面升水狀態(tài)。IC與IM由于還受到對沖盤的影響，基差下行阻力較大。后期市場情緒或?qū)钭儎悠鸬街鲗?dǎo)作用。
　　風(fēng)險因素：以上結(jié)果通過歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計、建模和測算完成，在市場波動不確定性下可能存在失效風(fēng)險。