>> 華泰期貨-甲醇周報：檢修兌現(xiàn)，后續(xù)到港壓力暫緩-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
大小： |
858KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢低做多套保。港口庫存現(xiàn)實壓力仍存，現(xiàn)實驅(qū)動不強；冬季伊朗甲醇檢修停車基本兌現(xiàn)，等待后市進一步傳導至2月到港回落預期，遠期到港壓力預期放緩。內(nèi)地方面，西南氣頭冬季檢修，傳統(tǒng)下游淡季，供需兩弱，內(nèi)地工廠庫存低于歷史同期。低溫天氣刺激日耗，原料端仍有一定支撐。
核心觀點
■市場分析
卓創(chuàng)甲醇開工率70.79%（+1.28%），西北開工率82.96%（+3.89%）。國內(nèi)開工率隨煤頭小幅緩慢提升，新疆廣匯甲醇裝置于上周初恢復滿負荷運行。
隆眾西北庫存29.0萬噸（+1.1），西北待發(fā)訂單量19.5萬噸（+3.2）。傳統(tǒng)下游開工率41.1%（-0.07%），甲醛31.1%（-0.09%），二甲醚7.0%（+0.23%），醋酸89.2%（+2.68%），MTBE61.5%（-3.43%）。
港口方面，外盤開工率隨中東停車逐步兌現(xiàn)下降到低位。12月18日伊朗Kaveh230萬噸/年甲醇裝置停車，伊朗SABALAN甲醇裝置也與上周停車。
卓創(chuàng)港口庫存101.95萬噸（+4.3），其中江蘇50.2萬噸（-2.0），浙江26.0萬噸（+2.9）。預計2023年22月15日至2024年1月7日中國進口船貨到港量在73.33萬噸。
■策略
建議逢低做多套保。港口庫存現(xiàn)實壓力仍存，現(xiàn)實驅(qū)動不強；冬季伊朗甲醇檢修停車基本兌現(xiàn)，等待后市進一步傳導至2月到港回落預期，遠期到港壓力預期放緩。內(nèi)地方面，西南氣頭冬季檢修，傳統(tǒng)下游淡季，供需兩弱，內(nèi)地工廠庫存低于歷史同期。低溫天氣刺激日耗，原料端仍有一定支撐。
風險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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