>> 東吳證券-機械設(shè)備行業(yè)跟蹤周報：推薦技術(shù)突破&估值底部的光伏設(shè)備；關(guān)注短期催化&景氣向上的集裝箱行業(yè)-231224
| 上傳日期： |
2023/12/24 |
大小： |
1196KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
周爾雙,羅悅 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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1.推薦組合：三一重工、恒立液壓、晶盛機電、先導智能、拓荊科技、柏楚電子、杰瑞股份、邁為股份、華測檢測、奧特維、長川科技、精測電子、富創(chuàng)精密、芯源微、綠的諧波、杭可科技、海天精工、高測股份、新萊應材、奧普特、至純科技、金博股份、華中數(shù)控、聯(lián)贏激光、紐威數(shù)控、道森股份。
2.投資要點：
光伏設(shè)備：通威HJT組件功率再創(chuàng)紀錄，看好HJT產(chǎn)業(yè)化加速
2023年12月21日通威THC組件在2384*1303mm標準尺寸下，組件正面功率達到755.03W，轉(zhuǎn)換效率突破至24.31%，再次刷新了異質(zhì)結(jié)組件功率和效率新紀錄。這是本年度通威第六次刷新HJT組件功率、效率紀錄。本次功率紀錄得益于電池絨面結(jié)構(gòu)、CVD鈍化和金屬化技術(shù)突破，疊加組件光學和電學設(shè)計的優(yōu)化。隨著HJT成本逐步打平、功率優(yōu)勢凸顯、投資回收期縮短，我們預計2023年HJT全行業(yè)擴產(chǎn)50-60GW，以新玩家為主，我們判斷2024年HJT有望迎來傳統(tǒng)主流大廠規(guī)模擴產(chǎn)。推薦標的：硅片環(huán)節(jié)推薦晶盛機電、高測股份、金博股份，電池片環(huán)節(jié)推薦邁為股份，組件環(huán)節(jié)推薦奧特維。
船舶與集裝箱：紅海航線延誤改道引發(fā)空箱短缺，利好集裝箱制造環(huán)節(jié)
紅海危機造成多家船運公司航線改道，繞行造成運輸時間延長，船舶班次幾乎翻倍。由此造成的船舶擁堵可能會導致集裝箱資源在地理位置上出現(xiàn)錯配。由于運載空箱的船舶預計會被困在其他地方，中國市場在出口高峰期可能無法獲得足夠的空集裝箱。據(jù)數(shù)字貨代平臺Flexport的報告，集裝箱短缺潮最早預計在2024年1月中下旬出現(xiàn)。隨著2024年全球貿(mào)易回暖，集運船舶集中交付，我們判斷集裝箱需求將迎來上行周期。疊加紅海航線改道引發(fā)集裝箱短缺，集裝箱制造環(huán)節(jié)景氣周期有望提前啟動。建議關(guān)注標的：中集集團。
人形機器人：特斯拉Optimus Gen取得全面進步，建議關(guān)注傳感器&絲杠等環(huán)節(jié)
12月13日，特斯拉在推特發(fā)布新視頻，展示全新Optimus Gen2，相較于3月份發(fā)布的Gen1進步明顯，主要體現(xiàn)在：1）Optimus Gen2擁有2個自由度驅(qū)動的脖子，能夠?qū)崿F(xiàn)頭部的前后左右轉(zhuǎn)動；2）能夠更加穩(wěn)定的直立行走，且行走速度提升30%；3）在不損失功能的情況下成功減重10KG；4）擁有更好的平衡性；5）11個自由度的靈巧手能夠很好的拿放雞蛋，并實現(xiàn)左右手交替拿放。傳感器有望成為最大預期差環(huán)節(jié)。視頻中，機器人在靈活度上大超預期，其中多次提及傳感器，甚至在足部也運用了扭矩傳感器，我們認為隨著后續(xù)特斯拉機器人靈巧度逐漸提升，對傳感器的用量也會逐步提升，建議重點關(guān)注。建議關(guān)注：1）關(guān)節(jié)總成：拓普集團、三花智控；2）減速器：綠的諧波、雙環(huán)傳動、中大力德；3）絲杠&設(shè)備：恒立液壓、貝斯特、華辰裝備、秦川機床、五洲行春、長盛軸承；4）靈巧手：鳴志電器、江蘇雷利/鼎智科技；5）無框力矩電機：步科股份；6）傳感器：柯力傳感、奧比中光；7）人形機器人本體：博實股份、優(yōu)必選等；8）傳感器：東華測試、華依科技、柯力傳感等。
智能焊接機器人：鋼結(jié)構(gòu)和船舶行業(yè)需求大增，看好具備先發(fā)優(yōu)勢的國產(chǎn)廠商
我國年均鋼材焊接量大且仍以人工為主，但在新一代焊工供應不足&用人成本高企&人工焊接質(zhì)量亟待提升等因素推動下，機器替人大勢所趨。分下游看，當前標準化程度較高的汽車工業(yè)為最大下游，但行業(yè)需求已經(jīng)較為固定且滲透率已相對較高。隨著免示教智能焊接機器人的出現(xiàn)，未來機會在于非標化的鋼結(jié)構(gòu)等行業(yè)。預計2035年我國鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)焊接機器人需求量達到50萬臺，對應市場空間504億元。非標件的焊接需要機器人搭載智能焊接系統(tǒng)，突破難點在于焊接模型和3D視覺。隨著柏楚電子、中集飛秒等企業(yè)逐步突破模型及視覺難點，國產(chǎn)廠商有望推動鋼結(jié)構(gòu)、船舶等行業(yè)向智能化焊接邁進。重點推薦掌握智能焊接系統(tǒng)底層技術(shù)的柏楚電子、焊接機器人領(lǐng)域隱形冠軍埃斯頓，建議關(guān)注即將突破萬臺關(guān)口的埃夫特以及與CLOOS深度合作的集成商中集飛秒（未上市）。
碳化硅設(shè)備：襯底環(huán)節(jié)良率突破&800V快充放量加速SiC產(chǎn)業(yè)化，8寸進展加快
2023年12月13日晶盛機電在SEMICONJAPAN 2023日本東京半導體展會上展示了8英寸碳化硅襯底片和8英寸外延生長設(shè)備，8英寸碳化硅襯底片已實現(xiàn)批量生產(chǎn)，可提供500um和350um兩種厚度的8英寸襯底片以滿足不同客戶要求，6英寸和8英寸量產(chǎn)晶片的核心位錯可以穩(wěn)定實現(xiàn)TSD＜100個/cm2，BPD＜400個/cm2，達到行業(yè)領(lǐng)先水平。我們認為未來以SiC為核心的800V強電系統(tǒng)，將在主逆變器、電機驅(qū)動系統(tǒng)、DC-DC、車載充電器（OBC）以及非車載充電樁等領(lǐng)域迎來規(guī)?；l(fā)展，同時下游天岳先進、晶盛機電等襯底片廠良率不斷改善，碳化硅車用滲透率有望持續(xù)提升，帶動設(shè)備和材料需求增長。重點推薦晶盛機電（SiC襯底片&外延爐）、邁為股份（SiC研磨機）、高測股份（SiC金剛線切片機）、德龍激光（SiC激光切片&劃片機）、北方華創(chuàng)（SiC長晶爐&外延爐），建議關(guān)注晶升股份（ SiC長晶爐）、大族激光（SiC激光切片&劃片機）、宇環(huán)數(shù)控（襯底加工設(shè)備）等
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