>> 西南證券-可轉(zhuǎn)債市場跟蹤周報：發(fā)行小幅放量，價格成交雙降-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1473KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
西南證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊杰峰 |
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一級轉(zhuǎn)債供給：
轉(zhuǎn)債發(fā)行
本周5只轉(zhuǎn)債發(fā)行，發(fā)行規(guī)模54.09億元；下周預計有2只轉(zhuǎn)債發(fā)行，為浙建轉(zhuǎn)債、華康轉(zhuǎn)債，計劃發(fā)行規(guī)模為23.03億元。
新債申購
本周發(fā)行的5只轉(zhuǎn)債網(wǎng)上有效申購金額8.43萬億，平均中簽率0.0028%。
新債上市
本周1只轉(zhuǎn)債上市，為金現(xiàn)轉(zhuǎn)債，上市首日錄得44.43%漲幅；下周預計暫無轉(zhuǎn)債上市。
二級市場回顧：
行情表現(xiàn)
本周，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別跌0.94%、1.75%、1.23%。中證轉(zhuǎn)債下跌0.70%，體現(xiàn)一定防守能力；轉(zhuǎn)債全周日均交易量331.27億元，相對上周大幅下跌15.06%。下跌個券占多數(shù)，115漲0平426跌。
因子與行業(yè)輪動
本周大盤、低價券跌幅更??；高評級、雙低策略稍有優(yōu)勢；九大行業(yè)均下行，其中金融、能源、工業(yè)分別下跌0.26%、0.53%、0.69%。
估值指標
全市場轉(zhuǎn)股溢價率均值51.3%，環(huán)比變動1.64個百分點；純債溢價率29.91%，環(huán)比變動-1.94個百分點；純債到期收益率均值0%，環(huán)比變動3.14個百分點。
條款與一級市場：
條款追蹤
本周無轉(zhuǎn)債觸發(fā)回售條款；2只轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回條款，分別為耐普轉(zhuǎn)債、新致轉(zhuǎn)債，均公告不贖回；多只轉(zhuǎn)債觸發(fā)下修，交建轉(zhuǎn)債發(fā)布公告稱董事會提議下修，仍需股東大會審議；立昂轉(zhuǎn)債、洋豐轉(zhuǎn)債等多只轉(zhuǎn)債公告不下修。多只轉(zhuǎn)債預計將觸發(fā)下修條款。
新券概覽
鼎際得（7.5億元）和無錫振華（9億元）通過董事會發(fā)行議案；恒鋒工具（6.2億元）、遠信工業(yè)（2.8647億元）發(fā)行議案獲證監(jiān)會批準。證監(jiān)會已批準的待發(fā)轉(zhuǎn)債共有15只，預計發(fā)行規(guī)模合計103.24億元。
本周轉(zhuǎn)債策略：
本年度的倒數(shù)第二周，本周轉(zhuǎn)債供給有所擴大，但相對以往年末的發(fā)行旺季仍有明顯差距。二級市場方面，權益市場先持續(xù)下探后邊際修復。轉(zhuǎn)債走勢在整體跟隨權益市場下行的同時，呈現(xiàn)一定的防御能力。成交額方面，轉(zhuǎn)債市場隨權益市場顯著縮量，相對比例穩(wěn)定。臨近周末，國家新聞出版署周五就《網(wǎng)絡游戲管理辦法（草案征求意見稿）》公開征求意見，《辦法》對于游戲行業(yè)提出限制。開盤后傳媒、算力、AI等行業(yè)反響劇烈?？申P注《辦法》后續(xù)意見征求與落地進度對于相關行業(yè)轉(zhuǎn)債標的的影響。
風險提示：經(jīng)濟形勢下行、股市持續(xù)震蕩。
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