>> 廣發(fā)證券-公募基金產(chǎn)品研究系列之一百二十七：華夏創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF特征解析-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
大小： |
863KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅軍,張超,季燕妮 |
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報告摘要：
24年風(fēng)格配置展望。從宏觀環(huán)境看，2024年可能迎來的新變化是PPI上行趨勢，杠桿率處于高位階段。建議繼續(xù)關(guān)注小盤成長風(fēng)格；估值與盈利方面，相對PE處于低位且2024年預(yù)期EPS同比靠前的指數(shù)中，寬基指數(shù)以創(chuàng)業(yè)板指為代表，風(fēng)格方面對應(yīng)小盤及成長風(fēng)格。
創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)：反映創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模中等、流動性較好的200家公司整體情況，指數(shù)長期表現(xiàn)優(yōu)于大部分主流寬基指數(shù)。指數(shù)表現(xiàn)上，長期內(nèi)指數(shù)累計表現(xiàn)與夏普比率均優(yōu)于上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000指數(shù)，同時相對于創(chuàng)業(yè)板50、創(chuàng)業(yè)板300等創(chuàng)業(yè)板規(guī)模指數(shù)也有一定的優(yōu)越性。
權(quán)重分布：行業(yè)覆蓋廣，成長類行業(yè)占比高，“專精特新”屬性突出。Wind數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)分布上，截至2023.12.20，指數(shù)成分股總共涵蓋了24個申萬一級行業(yè)，其中累計權(quán)重占比位列前三的一級行業(yè)有：計算機（21%）、電子（16%）、醫(yī)藥生物（15%），上述行業(yè)合計占比約52%；與寬基指數(shù)成分股相比，約77%的權(quán)重歸屬中證1000指數(shù)成分股內(nèi)，成分股歸屬專精特新概念權(quán)重占比較高。
財務(wù)指標與估值：未來三年主營收入與歸母凈利潤復(fù)合增速位于可比指數(shù)前列，當(dāng)前估值相對低。根據(jù)Wind，近3年創(chuàng)業(yè)200指數(shù)主營業(yè)務(wù)收入與歸母凈利潤年均復(fù)合增速位于可比指數(shù)前列，相對上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000占優(yōu)。估值方面，指數(shù)成立較晚，截至2023.12.21，該指數(shù)的PE（TTM）為66.72倍，PB（LF）為2.79倍，自2023.11.15以來，該指數(shù)目前PE（TTM）與PB（LF）分別位于歷史3.85%、3.85%分位的位置。
華夏創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF：華夏創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF（代碼：159573，場內(nèi)簡稱：創(chuàng)業(yè)板200ETF華夏）是追蹤創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)的ETF產(chǎn)品。根據(jù)Wind，該產(chǎn)品成立于2023年12月15日，將于2023年12月25日上市。
核心假設(shè)風(fēng)險：本文僅對所研究的基金產(chǎn)品情況進行分析，產(chǎn)品的統(tǒng)計情況可能隨著時間和市場的變化以及統(tǒng)計方法不同而有差異；本文僅在合理的假設(shè)范圍討論，文中數(shù)據(jù)均為歷史數(shù)據(jù)，基于模型得到的相關(guān)結(jié)論并不能完全準確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境以及預(yù)測未來；本文不作為任何產(chǎn)品的投資建議。(本文未特別說明，數(shù)據(jù)均來自Wind)
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