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整體觀點(diǎn)：
　　電新：（1）新能源是今年跌幅較多的板塊，在降息預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，疊加基金的季尾調(diào)倉(cāng)，板塊本周迎來(lái)反彈，逆變器、光伏、鋰電漲幅較大。需要指出，產(chǎn)能出清、消納緩解仍需要時(shí)間，板塊基本面接近底部但尚未見(jiàn)底，利率變化正利好新能源，板塊已進(jìn)入超跌反彈的博弈區(qū)間。
　　投資方面，我們認(rèn)為，消納邏輯下配電網(wǎng)、特高壓、電力設(shè)備出口可作為基本盤(pán)，收益區(qū)間打開(kāi)后，反彈優(yōu)先關(guān)注鋰礦/電解液/電池、超充樁、逆變器及集成、新技術(shù)。
　　（2）機(jī)器人產(chǎn)品在快速迭代情況，市場(chǎng)將不乏催化，新技術(shù)、供應(yīng)鏈導(dǎo)入是現(xiàn)階段投資的核心，直至成本下降和量產(chǎn)。當(dāng)前可重點(diǎn)關(guān)注輕量化材料、傳感器、磨床及硬車(chē)車(chē)床等核心設(shè)備。
　　建議關(guān)注：國(guó)網(wǎng)信通、許繼電氣、四方股份、永貴電氣、通合科技、陽(yáng)光電源、盛弘股份、天賜材料、寧德時(shí)代、信德新材、漢威科技、新興裝備、華辰裝備。
　　公用：廣東省電力交易中心披露2024年長(zhǎng)協(xié)電價(jià)交易結(jié)果：年度雙邊協(xié)商交易成交電量2431.14億度，均價(jià)465.64厘/度（2023年均價(jià)553.88厘/度），下調(diào)15.93%；疊加0.024元/度容量電價(jià)，（按照容量電價(jià)補(bǔ)貼100元/kW，22年4163h利用小時(shí)數(shù)計(jì)算），廣東煤電可獲得電價(jià)約489.66厘/度，高于廣東基準(zhǔn)電價(jià)約5.76%。我們認(rèn)為此次廣東電量電價(jià)簽署結(jié)果符合此前的弱預(yù)期，遜于本周發(fā)布的江蘇省中長(zhǎng)期電量電價(jià)簽署結(jié)果，各省情況有差異需分情況判斷。
　　投資方面，（1）火電：投資需要抓主要矛盾點(diǎn)，各省長(zhǎng)協(xié)電價(jià)落地后，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步成為主要矛盾，而后是利用小時(shí)數(shù)變化。火電當(dāng)前依然可有配置價(jià)值。
　　（2）高股息中長(zhǎng)期具有投資價(jià)值，水電、核電可作為大降息周期的基本配置盤(pán)；此外，短期可重點(diǎn)關(guān)注核電核準(zhǔn)。
　　建議關(guān)注：國(guó)投電力、中國(guó)廣核、華電國(guó)際、華能?chē)?guó)際、國(guó)電電力。
　　環(huán)保：（1）科學(xué)儀器國(guó)產(chǎn)替代大勢(shì)所趨，尤其關(guān)注其在生命科學(xué)、半導(dǎo)體、科研等領(lǐng)域應(yīng)用；（2）化債背景疊加積極財(cái)政政策，水利、水務(wù)項(xiàng)目依然是最易推進(jìn)的項(xiàng)目，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)公司；（3）碳排放權(quán)交易管理暫行條例即將出臺(tái)，后續(xù)歐美與中國(guó)在碳減排認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)、碳價(jià)標(biāo)準(zhǔn)等方面的博弈需要重點(diǎn)關(guān)注；（4）新興領(lǐng)域環(huán)保方面，建議持續(xù)關(guān)注泛半導(dǎo)體環(huán)保、鋰電池回收等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。
　　建議關(guān)注：美埃科技、青達(dá)環(huán)保、天奇股份、重慶水務(wù)、洪城環(huán)境。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：電網(wǎng)投資不及預(yù)期；“一帶一路”及國(guó)際出口環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及預(yù)期；風(fēng)光政策不及預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。