>> 五礦期貨-棉花周報：邊際持續(xù)好轉，但上方面臨套保壓力-231223
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 2998KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊澤元 |
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周度評估及策略推薦
周度國際市場回顧：ICE棉花期貨價格自上周五跌破80美分/磅關口，本周基本在80美分/磅下方窄幅震蕩，基本面消息缺乏指引，雖然美棉周度出口銷售報告數(shù)據(jù)良好，但并未提振棉價。周五ICE 3月棉花期貨合約收盤價報79.85美分/磅，較之前一周持平，CFTC基金凈持倉小幅轉多。USDA周四公布的出口銷售報告顯示，12月14日止當周美國當前市場年度棉花出口銷售凈增14.67萬包，較之前一周明顯增加，但較前四周均值減少18%。當周最大的買家是中國，預定了6.84萬包。
◆周度國內(nèi)市場回顧：本周一至四鄭棉期貨價格偏弱震蕩，盤中最低跌至15050元/噸。周五受商品普漲帶動，鄭棉5月合約價格上漲，收盤價報15425元/噸，較上周上漲75元/噸。臨近年末，紡企新訂單較前期略有增加，企業(yè)棉紗庫存的消化速度有所加快，使得部分紡企開機率小幅提升，對棉花現(xiàn)貨采購持續(xù)回暖。從數(shù)據(jù)來看，紡紗廠開機率連續(xù)第五周回升，織布廠開機率連續(xù)第四周回升，紡紗廠紗線庫存連續(xù)第四周去庫，下游消費邊際持續(xù)轉好，但棉紗等成品銷售利潤收縮，暫時看不到消費持續(xù)復蘇的驅動。
◆小結：目前現(xiàn)貨市場開始有所回暖，下游產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)邊際變化轉好。但從中期來看，棉紗高庫存的矛盾仍在，并且市場在15500-16000元/噸區(qū)間有著較強的賣出套保預期，缺乏較強的向上驅動，策略上建議反彈至成本上方做空。
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