>> 廣發(fā)證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)：本周豬價小幅回落，關(guān)注大宗農(nóng)產(chǎn)品價格下行-231224
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1562KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
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作者： |
錢浩,鄭穎欣,周舒玥 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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畜禽養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，12月22日，全國瘦肉型生豬出欄均價14.52元/公斤，周環(huán)比下跌1.96%，同比上漲0.35%。冬至前后養(yǎng)殖戶出欄積極性提升，加之終端需求支撐不足，本周豬價小幅回落。近期玉米價格快速下跌，當(dāng)前錦州港玉米平艙價較11月中旬下跌約7.3%，帶動養(yǎng)殖戶飼料成本下降，預(yù)計24年行業(yè)成本有望明顯下降。生豬行業(yè)經(jīng)歷近三年的調(diào)整期，產(chǎn)業(yè)鏈資金壓力不斷累積，同時冬季豬病疫情存在不確定性，行業(yè)產(chǎn)能去化依舊是主要趨勢。周期底部亦是行業(yè)并購整合的良機(jī)，近期多家養(yǎng)殖企業(yè)均有資本運(yùn)作，建議積極關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。當(dāng)前板塊估值仍處于歷史相對低位，重點(diǎn)從經(jīng)營管理水平、資金鏈安全度、出欄增長彈性等多維度篩選標(biāo)的，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份，關(guān)注新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神、華統(tǒng)股份、天康生物、巨星農(nóng)牧等。白羽雞方面，根據(jù)禽報網(wǎng)，美國俄克拉荷馬州恢復(fù)對國內(nèi)祖代供種，預(yù)計12月下旬有1萬套種雞引進(jìn)國內(nèi)。當(dāng)前海外引種仍存在不確定性，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等或?qū)⑹芤?。黃羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄處于相對低位，優(yōu)質(zhì)企業(yè)成本優(yōu)勢明顯，繼續(xù)推薦立華股份。
飼料、動保：本周，玉米、魚粉價格加速下跌，自9月以來飼料成本壓力持續(xù)緩解。銷量方面，生豬產(chǎn)能持續(xù)去化影響豬料銷量，其中北方疫病擴(kuò)散導(dǎo)致豬料銷量環(huán)比降幅擴(kuò)大；近期肉雞養(yǎng)殖陷入虧損，禽料需求階段性承壓。水產(chǎn)料方面，寒潮天氣養(yǎng)殖戶惜售情緒增加導(dǎo)致水產(chǎn)品供應(yīng)偏緊，疊加冬至消費(fèi)改善，本周水產(chǎn)價格普遍上漲。預(yù)計年底水產(chǎn)供給量將開啟下降通道，供需格局改善有望推動水產(chǎn)品價格復(fù)蘇。飼料行業(yè)加速洗牌趨勢下具備采購和配方研發(fā)實(shí)力龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，繼續(xù)重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭份額提升帶來的投資機(jī)遇。動保方面，疫病高發(fā)及存欄環(huán)比下降對疫苗需求影響逐步加大；非瘟疫苗、貓三聯(lián)等品種批文審定順利推進(jìn)，新產(chǎn)品商業(yè)化有望推動動保行業(yè)擴(kuò)容，建議關(guān)注生物股份、中牧股份、普萊柯等。
種植業(yè)：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，12月7日37個轉(zhuǎn)基因玉米品種及14個轉(zhuǎn)基因大豆品種正式獲農(nóng)業(yè)部審定通過。生物育種產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)慎有序推進(jìn)中，關(guān)注轉(zhuǎn)基因品種定價及新種植年度推廣情況，具有強(qiáng)技術(shù)儲備且優(yōu)先布局的龍頭種業(yè)公司有望受益，建議關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等。
寵物食品：據(jù)海關(guān)總署，11月零售包裝寵物食品（貓狗）出口量2.64萬噸，環(huán)比增長19.0%，同比增長41.4%，1-11月累計出口量24.12萬噸，同比增長3.4%，累計同比今年以來首次轉(zhuǎn)正。關(guān)注龍頭公司海外出口增長及國內(nèi)市場擴(kuò)張，建議關(guān)注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。
風(fēng)險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、政策風(fēng)險。
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