>> 平安證券-電力設備及新能源行業(yè)周報：德國宣布提前退出補貼，國內(nèi)電池產(chǎn)業(yè)鏈廠商加速在歐布局-231225
| 上傳日期： |
2023/12/25 |
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| 1240KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
皮秀 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
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平安觀點：
本周（12.18-12.22）動力電池指數(shù)（884963.WI）上漲0.72%，跑贏滬深300指數(shù)0.85個百分點，當前Wind動力電池指數(shù)整體市盈率（PETTM）為18.01倍。
本周重點話題
價格方面，本周鋰鹽、陶瓷涂覆隔膜、正極材料、電解液單價繼續(xù)下行，方形動力電池、高端動力負極材料單價平穩(wěn)。需求方面，受新能源汽車企業(yè)年底沖刺銷量及多個動力電池產(chǎn)線投產(chǎn)等因素影響，我們預計12月動力電池及材料產(chǎn)銷總體環(huán)比持續(xù)上漲。
行業(yè)進展方面，德國宣布提前退出補貼；加拿大即將頒布汽車新規(guī)：2035年禁售燃油車；瑞浦蘭鈞登錄港交所；比亞迪發(fā)布行業(yè)內(nèi)首次實現(xiàn)極低溫下冷車快充；巨灣技研加速推進超快充商用車規(guī)模量產(chǎn)應用；電池巨頭Northvolt又獲超85億元融資；松下放棄在美建設第三座電池工廠；星源材質成功發(fā)行GDR并在瑞交所掛牌；廈鎢新能增資法國三元材料項目。
產(chǎn)能建設方面，四川時代動力電池生產(chǎn)基地61GWh P5擴建項目節(jié)能報告獲批；國軒高科桐城基地產(chǎn)能達30GWh，明年出口有望翻倍；德方納米年產(chǎn)8萬噸納米磷酸鐵鋰項目試生產(chǎn)；LG斥資50億元在美投建正極材料工廠；昱瓴新能源年產(chǎn)3萬噸硅基復合負極材料項目投產(chǎn)；華智雄材3.2萬噸硅碳負極生產(chǎn)項目開工；上海洗霸松江基地開工建設，固態(tài)電解質粉體廠房明年一季度竣工。
投資建議：持續(xù)看好在歐洲建廠具有先發(fā)優(yōu)勢的寧德時代、恩捷股份等，在快充電池產(chǎn)業(yè)鏈深耕的容百科技、貝特瑞等以及大圓柱動力電池產(chǎn)業(yè)鏈龍頭億緯鋰能；建議關注液冷超充站產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)永貴電器、鑫宏業(yè)等以及在車載電源系統(tǒng)發(fā)展較快的威邁斯等。
風險提示：1）市場需求不及預期風險：隨著全球新能源汽車滲透率進一步提升，市場需求增長率將可能放緩，將影響新能源汽車產(chǎn)銷量，進而對鋰電池行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生不利影響。2）技術路線變化風險：全球眾多知名車企、電池企業(yè)、材料企業(yè)、研究機構等紛紛加大對新技術路線的研發(fā)，若出現(xiàn)可產(chǎn)業(yè)化、市場化、規(guī)模化發(fā)展的新技術路線和新產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)有企業(yè)的市場競爭力將會受到影響。3）原材料價格波動風險：動力電池材料受鋰、鎳、鈷等大宗商品和化工原料價格的影響較大。若原材料價格大幅上漲，對中下游電池材料和電芯制造環(huán)節(jié)的成本將形成較大壓力。4）市場競爭加劇風險：近年來鋰離子電池市場快速發(fā)展，不斷吸引新進入者參與競爭，同時現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也紛紛擴充產(chǎn)能，市場競爭日趨激烈，目前行業(yè)內(nèi)企業(yè)未來發(fā)展面臨一定的市場競爭加劇風險。
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