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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周食品飲料板塊上漲0.16%，于申萬(wàn)31個(gè)子行業(yè)中位列第6。上周（2023年12月18日-2023年12月24日），滬深300指數(shù)下跌0.13%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)上漲0.16%，跑贏滬深300指數(shù)0.29個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第6。上周食品飲料子板塊有所回升，其中乳品（+0.89%）、白酒（+0.67%）、啤酒（+0.40%）漲幅居前三。白酒方面，12月中旬全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)上漲0.19%。茅臺(tái)、五糧液、洋河等酒企捐款抗震救災(zāi)。茅臺(tái)、五糧液、汾酒登上胡潤(rùn)品牌榜前十。茅臺(tái)物流與菜鳥集團(tuán)戰(zhàn)略簽約，16家茅臺(tái)文化體驗(yàn)館集中授牌，貴州茅臺(tái)酒二十四節(jié)氣冬系列之“深蘊(yùn)冬至·美自天成”發(fā)布會(huì)舉辦。五糧液第二十七屆12·18共商共建共享大會(huì)召開，五糧液推出限量甲辰龍年生肖酒，“五糧液家有老酒”全國(guó)巡展收官。瀘州老窖與澳網(wǎng)續(xù)約，郎酒啟動(dòng)西班牙市場(chǎng)，習(xí)酒電商簽約菜鳥集團(tuán)。啤酒方面，1-11月啤酒出口數(shù)量同比增長(zhǎng)30.5%，出口金額同比增長(zhǎng)46.2%。百威雪津啤酒1-11月出口量首次突破10萬(wàn)噸，雪花啤酒蟬聯(lián)“中國(guó)品牌年度大獎(jiǎng)”啤酒行業(yè)NO.1。大眾食品方面，鹽津鋪?zhàn)涌毓晒蓶|3.5億元戰(zhàn)略入股零食很忙，好想你及子公司7億元入股零食很忙，蒙牛集團(tuán)舉行2024全球合作伙伴大會(huì)，伊利集團(tuán)舉行2024年客戶大會(huì)。建議關(guān)注：1）白酒：短期來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，白酒商務(wù)宴請(qǐng)需求仍有提升空間；長(zhǎng)期來(lái)看，白酒行業(yè)處于存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，品牌化、品質(zhì)化為發(fā)展方向，行業(yè)集中度不斷提高，分化也不斷加劇。建議關(guān)注業(yè)績(jī)較穩(wěn)的高端酒，及K型復(fù)蘇結(jié)構(gòu)下業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的區(qū)域酒龍頭；2）啤酒：長(zhǎng)期高端化趨勢(shì)延續(xù)，短期原材料價(jià)格有望下降，啤酒企業(yè)成本壓力有所緩解，同時(shí)消費(fèi)市場(chǎng)仍有復(fù)蘇空間。建議跟蹤高端現(xiàn)飲修復(fù)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)提升和價(jià)格回暖情況，關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化、長(zhǎng)期邊際向好的啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強(qiáng)，業(yè)績(jī)分化明顯。建議關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好的速凍食品、調(diào)味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業(yè)龍頭。
　　投資要點(diǎn)：
　　本周行情回顧：上周食品飲料板塊上漲0.16%，于申萬(wàn)31個(gè)子行業(yè)中位列第6。上周（2023年12月18日-2023年12月24日），滬深300指數(shù)下跌0.13%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)上漲0.16%，跑贏滬深300指數(shù)0.29個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第6。年初至今滬深300指數(shù)下跌13.80%，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌18.14%，跑輸滬深300指數(shù)4.34個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第25。上周食品飲料子板塊有所回升，其中乳品（+0.89%）、白酒（+0.67%）、啤酒（ +0.40%）漲幅居前三。
　　白酒每周談：上周白酒板塊上漲0.67%，其中皇臺(tái)酒業(yè)（+9.01%）、酒鬼酒（+3.29%）、山西汾酒（+2.19%）漲幅居前三，貴州茅臺(tái)上漲1.56%，五糧液下跌0.21%。貴州茅臺(tái)：上周，20年飛天茅臺(tái)批價(jià)維持3060元/瓶，飛天散瓶?jī)r(jià)格維持2820元/瓶。茅臺(tái)物流與菜鳥集團(tuán)戰(zhàn)略簽約。五糧液：上周，普五（八代）價(jià)格由960元/瓶略微下調(diào)至955元/瓶。五糧液第二十七屆12·18共商共建共享大會(huì)召開，五糧液推出限量甲辰龍年生肖酒。瀘州老窖：上周，瀘州老窖(52度)價(jià)格維持358.00元/瓶。瀘州老窖與澳網(wǎng)續(xù)約。
　　食品飲料其它板塊：
　　啤酒：華潤(rùn)啤酒：雪花啤酒再度蟬聯(lián)“中國(guó)品牌年度大獎(jiǎng)”啤酒行業(yè)（NO.1）、“中國(guó)啤酒十大影響力品牌”；雪花啤酒旗下產(chǎn)品——雪花經(jīng)典（老雪）榮獲2023年“品牌營(yíng)銷大獎(jiǎng)”。百威亞太：12月19日，百威雪津啤酒有限公司總裁陳寧表示，百威雪津啤酒2023年1-11月份已納稅12.08億；出口量首次突破10萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)107%。其產(chǎn)品遠(yuǎn)銷東南亞、大洋洲9個(gè)國(guó)家和地區(qū)，成為真正意義上的全球供應(yīng)基地，啤酒產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈基本形成。
　　大眾食品：鹽津鋪?zhàn)樱?2月18日，鹽津鋪?zhàn)涌毓晒蓶|湖南鹽津鋪?zhàn)涌毓捎邢薰荆ê?jiǎn)稱“鹽津鋪?zhàn)涌毓伞保┬紖⒐闪控溋闶愁^部企業(yè)零食很忙，發(fā)力高效渠道建設(shè)。好想你：好想你發(fā)布公告稱，公司及全資子公司合計(jì)出資7億元對(duì)湖南零食很忙商業(yè)連鎖有限公司增資，增資完成后，合計(jì)持有零食很忙6.64%股權(quán)。伊利股份：12月6日至20日，伊利集團(tuán)液態(tài)奶、嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)品、成人營(yíng)養(yǎng)品、冷飲、酸奶事業(yè)部及泰國(guó)、印尼子公司2024年客戶大會(huì)陸續(xù)舉行，大會(huì)以“萬(wàn)物向新，眾行致遠(yuǎn)”為主題。據(jù)介紹，本次大會(huì)上，伊利陸續(xù)推出百余款新品，包括年銷200億級(jí)安慕希推出了利樂冠牛油果燕麥果肉新品等。蒙牛乳業(yè)：近日，以“TOP犇百年，共創(chuàng)新蒙?！睘橹黝}的蒙牛集團(tuán)2024全球合作伙伴大會(huì)在廈門舉行。蒙牛集團(tuán)總裁盧敏放表示，未來(lái)將錨定“再創(chuàng)一個(gè)新蒙?！睉?zhàn)略目標(biāo)，以“三大聚焦”（研發(fā)創(chuàng)新、品牌建設(shè)、數(shù)智化轉(zhuǎn)型）、“兩個(gè)加速”（渠道優(yōu)化、新業(yè)務(wù)發(fā)展）圍繞“一個(gè)中心”（消費(fèi)者為中心）持續(xù)發(fā)力，不斷推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，朝著建設(shè)“百年蒙?！钡哪繕?biāo)攜手前行。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1.政策風(fēng)險(xiǎn)2.食品安全風(fēng)險(xiǎn)3.經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)