>> 華泰期貨-燃料油日報：中國增加明年燃料油進口配額至2000萬噸-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1.上期所燃料油期貨主力合約FU2403夜盤收漲1.37%，報3117元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約LU2403夜盤收漲1.74%，報4274元/噸。
2.巴西財長Haddad：巴西將于2024年對柴油燃料征稅。
3.美國能源部在一份聲明中稱，將從三家石油公司以2.315億美元采購約300萬桶美國石油用于回填戰(zhàn)略石油儲備（SPR）。
4.商務(wù)部網(wǎng)站發(fā)布的《2024年成品油（燃料油）非國營貿(mào)易進口允許量申領(lǐng)條件、分配原則及相關(guān)程序》顯示，2024年燃料油非國營貿(mào)易進口允許量為2000萬噸。
5.孟加拉國獨立電力生產(chǎn)商協(xié)會主席Faisal Khan：12月份約進口10萬噸180 CST高硫燃料油，比2022年同期減少約50%。
6.市場消息：巴基斯坦1月份燃料油出口量料至少為12萬噸。
核心觀點
■市場分析
隔夜國際原油大漲，燃料油跟隨反彈。消息面上，中國將2024年燃料油進口限額設(shè)定在2000萬噸，超過2023年的1920萬噸，實際上，這是應(yīng)對國內(nèi)燃料油旺盛需求的必要之舉。由于利潤率較好，前期國內(nèi)煉廠在原油進口收緊的情況下加大了燃料油進口，但由于增加300萬噸后配額仍然緊張，導(dǎo)致11月份國內(nèi)船用燃油產(chǎn)量降至63.7萬噸的三年低點，同比下降54.5%。整體上看，即將進入2024年，國內(nèi)的采購需求對盤面有一定支撐，且在國際原油的企穩(wěn)下，燃料油市場中期具備一定的上漲彈性。
策略
短期觀望，中期逢低做多
風(fēng)險
原油價格大幅下跌；全球煉廠開工超預(yù)期；FU倉單量大幅增加；LU倉單大幅增加；航運業(yè)需求不及預(yù)期；汽柴油市場大幅轉(zhuǎn)弱；電廠端燃料油需求不及預(yù)期；俄羅斯燃油供應(yīng)降幅不及預(yù)期；伊朗燃料油出口超預(yù)期
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