>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日報(bào)-231227
| 上傳日期： |
2023/12/27 |
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| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，LME庫存增加1225噸至160675噸，庫存的增加來自新加坡倉庫和巴生港倉庫；注銷倉單30275噸，注銷比例18.16%。
鋁：LME鋁庫存增加500噸至508650噸，庫存的增加來自光陽倉庫。注銷倉單192825噸，注銷比例37.91%。
鋅：LME鋅庫存增加1550噸至229200噸，庫存的減少主要來自新加坡倉庫和巴生港倉庫。注銷倉單68350噸，注銷比例29.82%。
鐵礦石：全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為11886.76萬噸，環(huán)比增加301.57萬噸。全國47個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量12458.76萬噸，環(huán)比增加242.57萬噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2402)前一周逐漸反彈回升偏多上行突破震蕩區(qū)間上限，上周延續(xù)偏多頭上漲趨勢，形成短期偏多頭的行情走勢形態(tài)，跌幅0.25%報(bào)收于69020，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.53%（+0.62%），持倉量PCR小幅盤整中性偏上報(bào)收于1.05。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬銅延續(xù)偏多頭上漲的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR較高位置窄幅波動(dòng)；波動(dòng)性，期權(quán)隱含波動(dòng)率持續(xù)小幅波動(dòng)歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉頭寸，使得持倉delta保持中性，若市場行情急速上漲或下跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如CU2402，S_CU2402P68000，S_CU2402P69000和S_CU2402C69000，S_CU2402C70000。
（2）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2402)前一周止跌反彈回暖上升連續(xù)報(bào)收陽線“V”型反轉(zhuǎn)，上周以來延續(xù)近兩周以來多頭上漲，突破近期高點(diǎn)，形成短期震蕩偏多的行情格局，漲幅0.26%報(bào)收于19240，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于12.21%（-0.46%），持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于0.77。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋁整體表現(xiàn)反彈回暖上升后偏多突破上漲后高位盤整的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅區(qū)間盤整；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)報(bào)收于歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建看賣出看漲期權(quán)+看跌期權(quán)多頭組合策略，獲取方向性收益和方向性收益，若市場行情大幅上漲或下跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場，如AL2402，S_AL2401P19400@10，S_AL2402P19300@10和S_AL2402C19400@10,S_AL2402C19500@10。
?。?）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2402)高位回落后經(jīng)過近三周多以來的弱勢偏空頭震蕩下行，而后超跌反彈回暖上升，維持兩周以來的震蕩上行的行情形態(tài)，跌幅0.58%報(bào)收于21275，期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.52%（-0.95%），持倉量PCR小幅波動(dòng)仍處于中性水平報(bào)收于1.12。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，滬鋅整體表現(xiàn)為短期偏多頭的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，滬鋅期權(quán)持倉量PCR維持中性偏低；波動(dòng)性，期權(quán)隱含波動(dòng)率維持歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建偏中性的賣出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如ZN2402，S_ZN2402P21200，S_ZN2402P21400和S_ZN2402C21400，S_ZN2402C21600。
?。?）黃金期權(quán)
黃金(AU2402)上周以來連續(xù)報(bào)收小陽線偏多頭上漲，形成短期區(qū)間震蕩向上的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.07%報(bào)收于480.74；期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.34%（+0.72%）；期權(quán)持倉量PCR小幅波動(dòng)報(bào)收于1.12。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，黃金表現(xiàn)為形成短期偏多的區(qū)間盤整的市場行情；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR維持1.20以上；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率小幅波動(dòng)歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益和方向性收益，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，如黃金市場行情急速大漲至損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如AU2402，S_AU2402-P480@10，S_AU2402-P-472@10和S_AU2402-C-480@10，S_AU2402-C-488@10。
?。?）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2402)前一周逐漸下行震蕩回落而后高位大幅區(qū)間震蕩，上周以來止跌反彈回升延續(xù)上漲趨勢突破前期高點(diǎn)，形成中期趨勢向上短期高位突破的行情走勢形態(tài)，跌幅0.24%報(bào)收于1034.00；期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于25.30%（+0.24%）；期權(quán)持倉量PCR持續(xù)上升維持較高位置報(bào)收于2.25。
期權(quán)分析：標(biāo)的行情，鐵礦石表現(xiàn)為多頭趨勢方向上的短期高位突破的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動(dòng)上，期權(quán)隱含波動(dòng)率較高位置有所回升。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏多頭的組合策略，獲取方向性價(jià)值收益和時(shí)間價(jià)值收益，根據(jù)市場行情變化，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持正數(shù)，若市場行情急速大跌突破損益平衡點(diǎn)，則平倉離場，如I2402，S_I2402-P-1000@10，S_I2402-P-1020@10和S_I2402-C-1040@10，S_I2402-C-1060@10。
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