>> 太平洋證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：12月挖機銷量降幅有望環(huán)比改善，經(jīng)銷商漲價釋放積極信號-231224
| 上傳日期： |
2023/12/28 |
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| 1077KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
崔文娟,劉國清 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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本期（12月18日-12月22日），滬深300下跌0.1%，機械板塊下跌0.8%，在所有一級行業(yè)中排名9。細分行業(yè)看，叉車漲幅最大、上漲2.8%；塑料加工機械跌幅最大、下跌6.2%。
本周觀點
12月挖機銷量降幅有望環(huán)比改善，經(jīng)銷商漲價釋放積極信號
CME預(yù)計12月挖掘機（含出口）銷量16600臺左右，同比下降約2%，降幅環(huán)比改善。國內(nèi)市場預(yù)估銷量7800臺，同比增長約27%，國內(nèi)市場恢復(fù)增長主要系受環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)切換和疫情放開等因素疊加導(dǎo)致去年同期基數(shù)較低，同時年終或存在一定程度集中買斷沖銷量等因素影響；出口市場預(yù)估銷量8800臺，同比下降約18%，降幅基本持平，我們認為雖挖機出口因為同期高基數(shù)、國產(chǎn)品牌海外渠道補庫存結(jié)束等因素出現(xiàn)階段性承壓，但起重機械等出口今年仍保持高增長，考慮到工程機械進場依次順序為挖機、起重機、泵機等，表明海外建設(shè)已進入新周期，后續(xù)工程機械整體保持增長仍可期。三一經(jīng)銷商漲價，利好行業(yè)盈利能力企穩(wěn)。根據(jù)中國路面機械網(wǎng)報道，三一挖機代理商合肥湘元官宣自2024年1月1日起對安徽區(qū)域三一挖掘機產(chǎn)品漲價，其中小挖最低限價上調(diào)0.5萬元，中挖最低限價上調(diào)1萬元，大挖最低限價上調(diào)2萬元。我們認為此次代理商漲價或釋放積極信號，表明行業(yè)或已筑底同時極大緩解了市場對于價格戰(zhàn)的擔(dān)憂。24年工程機械內(nèi)需有望迎邊際改善。房地產(chǎn)方面，中央及各地方政府已相繼推出降低首付及貸款利率、取消限購等措施，同時在融資端給予相關(guān)企業(yè)支持，預(yù)計隨著地產(chǎn)政策不斷優(yōu)化，其將有所改善?；ǚ矫?，2023年中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)明年要先立后破，目前中央財政增發(fā)了1萬億元國債，其中首批國債資金預(yù)算2379億元已下達，看好基建投資持續(xù)發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)作用。此外，24年起工程機械更新需求有望上行，2016-21年是工程機械上一輪上行周期，按照8年更新周期做測算，預(yù)計24-25年更新需求有望進入上行通道。
投資建議：
重點推薦三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、恒立液壓、安徽合力、杭叉集團、浙江鼎力、諾力股份等！
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟波動，外部需求波動。
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