>> 五礦期貨-有色金屬日報-231229
| 上傳日期： |
2023/12/29 |
大小： |
1121KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,王震宇 |
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銅
離岸人民幣大漲，美債收益率反彈，銅價高位回落，昨日倫銅收跌0.93%至8615美元/噸，滬銅主力收至69030元/噸。產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存增加1725至166775噸，注銷倉單比例下滑，Cash/3M貼水96.3美元/噸。國內(nèi)方面，昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨升水漲至175元/噸，現(xiàn)貨稀缺引起基差走強(qiáng)，下游采購情緒較為謹(jǐn)慎。進(jìn)出口方面，昨日滬銅現(xiàn)貨進(jìn)口虧損縮至盈虧平衡附近，洋山銅溢價延續(xù)下滑。廢銅方面，昨日國內(nèi)精廢價擴(kuò)至2450元/噸，廢銅替代優(yōu)勢小幅提升。價格層面，海外降息預(yù)期下情緒面維持相對樂觀，國內(nèi)維持現(xiàn)實偏弱、預(yù)期偏強(qiáng)的環(huán)境。產(chǎn)業(yè)上看銅庫存維持低位，加之海外銅礦供應(yīng)擾動，價格支撐仍強(qiáng)，關(guān)注需求持續(xù)性和庫存變化對價格的指引，總體銅價走勢震蕩偏強(qiáng)。今日滬銅主力合約運(yùn)行參考：68600-69500元/噸。
鋁
滬鋁主力合約報收19575元/噸（截止昨日下午三點(diǎn)），上漲1.01%。SMM現(xiàn)貨A00鋁報均價19590元/噸。A00鋁錠升貼水平均價-50。鋁期貨倉單38890噸，較前一日減少51噸。LME鋁庫存551050噸，上升27325噸。據(jù)SMM統(tǒng)計，2023年11月份(30天)國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量約為348.8萬噸，同比增長4.6%。11月份國內(nèi)云南地區(qū)電解鋁停槽減產(chǎn)，國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量環(huán)比下滑1185噸至11.63萬噸/天。1-11月份國內(nèi)電解鋁累計產(chǎn)量3794.6萬噸，同步增長3.6%。12-28：鋁錠去庫0.5萬噸至40.9萬噸，鋁棒去庫0.4萬噸至8萬噸。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份國內(nèi)原鋁進(jìn)口總量達(dá)19.4萬噸，環(huán)比減少10.3%，同比增加75.6%，1-11月份國內(nèi)原鋁累計進(jìn)口總量為136.7萬噸，同比增長153%。幾內(nèi)亞油庫爆炸，部分礦山減產(chǎn)，11月中國進(jìn)口幾內(nèi)亞鋁土礦800萬噸,幾內(nèi)亞礦山減產(chǎn)對于中國國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)將會產(chǎn)生不可忽視的影響。國內(nèi)山西地區(qū)氧化鋁廠受限于國內(nèi)礦石供應(yīng)不足，整體產(chǎn)量預(yù)期下滑，國內(nèi)氧化鋁后續(xù)供應(yīng)預(yù)期偏緊。后續(xù)預(yù)計鋁價將呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢，國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：18800-19800元。海外參考運(yùn)行區(qū)間：2150美元-2450美元。
鉛
滬鉛主力合約2402日盤波動上行，夜盤回落企穩(wěn)，收至15850元/噸?？偝謧}增加1832手至8.96萬手。上期所期貨庫存增加351至5.13萬噸。滬鉛連續(xù)-連三價差縮窄至35元/噸。周四倫鉛波動下行，下跌0.14%，收至2084美元/噸。倫鉛庫存報12.46萬噸，較前一日減少3200。進(jìn)出口方面，截止上個交易日鉛錠進(jìn)口虧損縮窄16760至14950元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM1#鉛錠均價錄得15625元/噸，較前日漲75，再生精鉛均價錄得15525元/噸，較前日漲50，精廢價差擴(kuò)大25至100元/噸。當(dāng)日基差報平水附近,較前日維穩(wěn)不變?，F(xiàn)貨市場，再生鉛主產(chǎn)地受霧霾影響限產(chǎn)嚴(yán)重，年末部分持貨商關(guān)賬停售，部分恢復(fù)出貨。下游隨行詢價，按需采買。報價詢價均有增長，但成交未有明顯改善。周四鉛廢價格上漲。廢電動車電池均價9800元/噸，廢白殼均價9525元/噸，廢黑殼均價8975元/噸?？傮w來看，臨近年底鉛錠供需雙弱。供給端鉛廢緊缺為鉛價提供支撐，下游年終回籠資金下消費(fèi)偏弱壓制上方高度，蓄電池經(jīng)銷商庫存較高，短期波動向下。主力運(yùn)行區(qū)間參考：15600-16050元/噸。
鋅
滬鋅主力合約2402日盤沖高回穩(wěn)，夜盤波動上行，收至21520元/噸?？偝謧}增加2033手至17.32萬手。上期所期貨庫存增加326至0.44萬噸。滬鋅連續(xù)-連三價差縮窄至100元/噸。周四倫鋅上探下行，下跌0.57%，收至2627美元/噸。倫鋅庫存減少5250至22.21萬噸。進(jìn)出口方面，截止上個交易日鋅錠進(jìn)口盈利擴(kuò)大21190至20730元/噸?，F(xiàn)貨方面，SMM0#鋅錠均價漲130至21610元/噸。上海地區(qū)升貼水跌20至115元/噸,天津地區(qū)升貼水跌20至-45元/噸，廣東地區(qū)升貼水跌25至80元/噸。上海市場下游前期備貨較多維持剛需采買，貿(mào)易商關(guān)賬居多，市場交投清淡。天津市場，貿(mào)易商擴(kuò)大貼水出貨，然下游仍受環(huán)保限產(chǎn)限制，接貨情緒差。廣東市場到貨較少，去庫至4千噸左右。部分持貨商挺價情緒漸濃，部分持貨商清賬降價出貨?？傮w來看，海外鋅錠較大交倉，進(jìn)口鋅錠到貨下緩解前期現(xiàn)貨偏緊局面，下游受環(huán)保擾動需求相對弱勢，鋅價上方承壓。然臨近年末，鋅冶煉廠減產(chǎn)較多，推動鋅價上行。主力運(yùn)行區(qū)間參考：21200-21850元/噸。
錫
滬錫主力合約報收212980元/噸，下跌0.43%（截止昨日下午三點(diǎn)）。國內(nèi)，上期所期貨注冊倉單增加212噸，現(xiàn)為6035噸。LME庫存下降40噸，現(xiàn)為7705噸。長江有色錫1#的平均價為214060元/噸。上游云南40%錫精礦報收197500元/噸。據(jù)根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)以及安泰科的折算，錫精礦進(jìn)口方面，2023年11月我國錫精礦進(jìn)口實物量27872噸，折金屬量6482.6噸，環(huán)比增長26.5%，同比上漲11.1%。進(jìn)口精錫2.9萬噸，同比上漲2.7%；出口精錫1.1萬噸，同比上漲17.0%，累計凈進(jìn)口精錫2.0萬噸。緬甸供應(yīng)端擾動逐漸消退，國內(nèi)精煉錫產(chǎn)量維持高位，同時國內(nèi)庫存去庫走勢放緩轉(zhuǎn)為震蕩，進(jìn)口窗口維持開放的情況下海外庫存仍然維持高位，韓國半導(dǎo)體出口數(shù)據(jù)復(fù)蘇，錫價預(yù)計震蕩走勢延續(xù)。國內(nèi)參考運(yùn)行區(qū)間：190000元230000元；LME-3M參考運(yùn)行區(qū)間：23000美元-28000美元。
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