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價(jià)格方面：過(guò)去一周?chē)?guó)內(nèi)糖小幅反彈并企穩(wěn)于6200元/噸附近，但國(guó)際糖一路創(chuàng)下新低至20.03美分后反彈一日又回落到20.49美分。主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格較上周持平于6460元/噸左右。基差180左右，內(nèi)外價(jià)差大幅收窄至-400元/噸左右。
　　供給方面：
　　國(guó)際：普氏預(yù)估2023/24榨季泰國(guó)糖產(chǎn)量為980萬(wàn)噸，高于市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)850萬(wàn)噸。巴西對(duì)外貿(mào)易秘書(shū)處公布出口數(shù)據(jù)，巴西12月出口糖和糖蜜245.45萬(wàn)噸，上年12月出口量為220.36萬(wàn)噸。
　　國(guó)內(nèi)：11月進(jìn)口食糖大幅減少但糖漿進(jìn)口維持高速增長(zhǎng)。我國(guó)11月進(jìn)口食糖43.77萬(wàn)噸，同比減少29.55萬(wàn)噸，降幅40.38%。我國(guó)1-11月合計(jì)進(jìn)口食糖347.58萬(wàn)噸，較去年同期減少127.92萬(wàn)噸，降幅26.9%。2023年11月稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類(lèi)商品共進(jìn)口12.98萬(wàn)噸，環(huán)比增加6.36萬(wàn)噸，增幅96.07%。2023年1-11月累計(jì)進(jìn)口稅則號(hào)三項(xiàng)169.75萬(wàn)噸，同比增加69.04萬(wàn)噸，增幅68.55%。
　　需求方面：
　　國(guó)內(nèi)：現(xiàn)貨報(bào)價(jià)企穩(wěn)，用糖需求小幅釋放。
　　總結(jié)和策略：北半球印度和泰國(guó)開(kāi)榨，南半球巴西增產(chǎn)不斷大幅上修，抵消了印度減產(chǎn)的部分，疊加印度乙醇的政策不確定亦存在乙醇分流減少導(dǎo)致印度國(guó)內(nèi)產(chǎn)量上修的預(yù)期，國(guó)際格局正由緊平衡向?qū)捤赊D(zhuǎn)變。國(guó)內(nèi)內(nèi)外價(jià)差迅速收斂，配額內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)扭負(fù)為正，配額外進(jìn)口利潤(rùn)虧損大幅收斂從虧損2000元/噸至400元/噸左右。配額內(nèi)進(jìn)口窗口打開(kāi)，國(guó)內(nèi)糖價(jià)出現(xiàn)小幅反彈，但波動(dòng)弱于國(guó)際糖價(jià)。策略上建議觀望，等待原糖的下一步指引。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：印度出口、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨