>> 招商期貨-集裝箱和干散貨航運(yùn)市場周報(bào)：中東局勢擾動(dòng)仍在，歐線海運(yùn)費(fèi)維持高位；BDI或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)-240101
| 上傳日期： |
2024/1/2 |
大小： |
6870KB |
| 格式： |
pdf 共67頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
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現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)：12月29日SCFI漲40.21%，12月25日SCFIS漲21.65%，12月22日BDI跌10.82%，集運(yùn)：本周SCFI收1759.6點(diǎn)，SCFI歐線收2694點(diǎn)，漲79.96%，地中海線漲69.96%；美西漲37.63%、美東漲19.35%。干散貨：BDI收2094點(diǎn)。BCI跌17.38%，BPI跌0.47%，BSI跌4%。
歐線期貨：本周收盤，各合約收EC2404：1643.0、EC2406：1434.2、EC2408：1358.1、EC2410：1248.2、EC2412：1298.0。各合約整體偏強(qiáng)上漲。
航運(yùn)成本：運(yùn)營收入/成本：2023年COSCO上半年單箱收入僅為1112$/TEU，跌幅52.5%，毛利率減少25.83個(gè)百分點(diǎn)。燃油成本：本周，WTI、新加坡IFO380、VLSFO分別收73.89美元/桶、444.459美元/噸、607.5美元/噸。VLSFO與IFO價(jià)差為163.05美元/噸。與上周相比，IFO380漲3.9%，VLSFO漲3.8%。油價(jià)偏弱震蕩。匯率：本周，美元兌人民幣保持偏弱震蕩走勢。碳稅成本：2024.1.1歐線即將實(shí)施歐盟碳稅，各家船東報(bào)價(jià)明年歐線碳稅差別較大，收取范圍在12-75歐元/TEU的碳稅不等。
航運(yùn)需求:宏觀：全球2023年11月2023年11月全球制作業(yè)PMI指數(shù)為49.3。比上月全球+0.5、中國-0.1、美國0、歐元區(qū)+1.1、日本-0.4、越南-2.3。歐洲歐元區(qū)12月制造業(yè)PMI初值為44.2，和上期相同；德國12月制造業(yè)PMI初值比上期略有上升，但法國下降，歐洲部分宏觀指標(biāo)略有好轉(zhuǎn)。美國美國12月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值為69.7，上升0.3；美國至12月23日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)(萬人)為21.8萬人，比前值高1.2萬人；美國11月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率為3.2%，低于前值。美國經(jīng)濟(jì)有韌性但存下滑風(fēng)險(xiǎn)。微觀：樣本歐線需求底部震蕩，重心上移。
航運(yùn)供給:集裝箱船隊(duì)：11月，集裝箱船隊(duì)規(guī)模達(dá)到2749萬TEU，6063艘，運(yùn)力環(huán)比上漲0.4%，同比上漲4.3%。（艙位）巴拿馬運(yùn)河擁堵，船東加強(qiáng)美線航線運(yùn)力投放，上調(diào)40%；歐線艙位處于緊張。（箱量）市場箱量充足。干散貨船隊(duì)：11月，干散貨船隊(duì)規(guī)模達(dá)到999.07 million DWT，13501艘，運(yùn)力環(huán)比上漲0.27%，同比上漲3.06%。
展望：歐線：（現(xiàn)貨）中東局勢仍在擾動(dòng)亞歐航線供給及海運(yùn)費(fèi)，船東繞行好望角和戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)使得海運(yùn)費(fèi)近期飆升。部分船東開始試航蘇伊士運(yùn)河。隨著春節(jié)臨近，出貨量開始回暖，疊加中東局勢使亞歐航線供給收緊，預(yù)計(jì)春節(jié)前海運(yùn)費(fèi)將繼續(xù)維持震蕩上揚(yáng)走勢。（期貨）受中東局勢影響下，歐線各合約均呈現(xiàn)偏強(qiáng)上攻形態(tài)。短期看（春節(jié)前），貨量回升配合中東局勢對供給的擾動(dòng)，歐線期貨可能將繼續(xù)跟隨現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩上揚(yáng)；長期看（春節(jié)后），歐洲經(jīng)濟(jì)仍在筑底回暖中，歐洲經(jīng)濟(jì)或無法較快復(fù)蘇維持節(jié)后高位海運(yùn)費(fèi)，若中東局勢逐漸穩(wěn)定，未來期現(xiàn)運(yùn)費(fèi)或終將雙回落。綜上，短線或繼續(xù)偏強(qiáng)寬幅震蕩上揚(yáng)，長線或?qū)⒒芈洌顿Y者需時(shí)刻關(guān)注中東局勢的變化。BDI：受全球經(jīng)濟(jì)影響，大宗商品需求仍然中偏低，目前全球經(jīng)濟(jì)處于反復(fù)震蕩筑底過程中，BDI在短期內(nèi)會表現(xiàn)出震蕩加劇的走勢。但隨著中國經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)（Q3中國GDP穩(wěn)步增長），BDI有望在中長期震蕩反復(fù)中上行。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，原油價(jià)格超預(yù)期中東局勢沖突加劇
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