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市場(chǎng)表現(xiàn)：
　　上周（12.25-12.29）醫(yī)藥生物板塊整體上漲2.31%，在申萬31個(gè)行業(yè)中排第14位，跑輸滬深300指數(shù)0.5個(gè)百分點(diǎn)。年初至今，醫(yī)藥生物板塊整體下跌7.05%，在申萬31個(gè)行業(yè)中排第16位，跑贏滬深300指數(shù)4.33個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前，醫(yī)藥生物板塊PE估值為27.8倍，處于歷史低位水平，相對(duì)于滬深300的估值溢價(jià)為166%。子板塊均上漲，漲幅前三的是生物制品、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)，分別上漲3.87%、2.80%、2.28%。個(gè)股方面，上周上漲的個(gè)股為393只（占比82.4%），漲幅前五的個(gè)股分別為莎普愛思（29.8%），奕瑞科技（21.4%），山外山（17.1%），萬泰生物（16.4%），大博醫(yī)療（15.0%）。
　　市值方面，當(dāng)前A股申萬醫(yī)藥生物板塊總市值為6.95萬億元，在全部A股市值占比為7.93%。成交量方面，上周申萬醫(yī)藥板塊合計(jì)成交額為2554億元，占全部A股成交額的7.00%，板塊單周成交額環(huán)比下降1.55%。主力資金方面，上周醫(yī)藥行業(yè)整體的主力資金凈流出合計(jì)為25.45億元；凈流入前五為莎普愛思、新諾威、浙江震元、普利制藥、科華生物。
　　 2023京津冀藥品帶量采購擬中選結(jié)果分析：
　　12月27日，北京市醫(yī)藥集中采購服務(wù)中心發(fā)布《關(guān)于公示2023年京津冀藥品帶量采購和2021年京津冀第二批帶量聯(lián)動(dòng)藥品協(xié)議期滿接續(xù)擬中選結(jié)果的通知》，公布了“2023年京津冀藥品帶量采購和2021年京津冀第二批帶量聯(lián)動(dòng)藥品協(xié)議期滿接續(xù)藥品”擬中選結(jié)果。
　　此次共有37個(gè)品種納入集采，37個(gè)品種均產(chǎn)生了擬中選結(jié)果，未有流標(biāo)品種。此次采購34個(gè)品種以帶量聯(lián)動(dòng)的方式采購，地屈孕酮口服常釋劑型、艾瑞昔布口服常釋劑型等4個(gè)品種以帶量談判的方式采購，參與帶量聯(lián)動(dòng)的品種由于規(guī)則較為簡(jiǎn)單，均產(chǎn)生了3個(gè)及以上擬中選結(jié)果。本次擬中選的產(chǎn)品共有357個(gè)，平均降幅為7.41%，降幅最高的是規(guī)格為4000IU的生物制劑人促紅素注射液，達(dá)到36.32%?？傮w降幅較為溫和，九成以上藥品聯(lián)動(dòng)全國(guó)各省級(jí)或省際聯(lián)盟帶量采購價(jià)格。
　　本次擬中選結(jié)果中，人血白蛋白、注射用重組人凝血因子Ⅷ、人凝血因子Ⅷ和人纖維蛋白原4個(gè)血液制品擬中標(biāo)品規(guī)個(gè)數(shù)分別為35、15、13、8個(gè)。人血白蛋白為需求量最大的品種，中標(biāo)企業(yè)數(shù)量多，進(jìn)口產(chǎn)品中標(biāo)價(jià)格較低。人凝血因子Ⅷ、纖維蛋白原均為國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品，需求量集中在頭部企業(yè)產(chǎn)品，中標(biāo)價(jià)各企業(yè)較為接近。注射用重組人凝血因子Ⅷ近七成為進(jìn)口產(chǎn)品。本次集采從量?jī)r(jià)來看，對(duì)各血制品企業(yè)的影響有限，各企業(yè)長(zhǎng)期盈利確定性高。隨著血制品行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，十四五新建血漿站的陸續(xù)投產(chǎn)放量，靜丙等產(chǎn)品市場(chǎng)需求的不斷增加，血制品行業(yè)整體有望繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，建議關(guān)注華蘭生物、博雅生物等上市公司。
　　投資建議：
　　2023年最后一周醫(yī)藥生物板塊上漲2.31%，全年醫(yī)藥生物板塊整體下跌7.05%，市場(chǎng)表現(xiàn)一般，賺錢效應(yīng)較弱。近期全國(guó)多個(gè)帶量采購結(jié)果公布，涵蓋藥品、器械、血制品等多個(gè)類別，總體降價(jià)幅度符合市場(chǎng)預(yù)期，邊際溫和改善趨勢(shì)明顯。展望2024年，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥生物行業(yè)有望持續(xù)企穩(wěn)向好，政策環(huán)境進(jìn)一步轉(zhuǎn)暖；國(guó)際市場(chǎng)方面，創(chuàng)新藥海外授權(quán)、海外注冊(cè)上市有望取得更多成就，出海將成為重要的市場(chǎng)看點(diǎn)。建議關(guān)注創(chuàng)新藥、特色器械、連鎖藥店、醫(yī)療服務(wù)、二類疫苗、血制品等板塊及個(gè)股。
　　個(gè)股推薦組合：貝達(dá)藥業(yè)、特寶生物、康泰生物、博雅生物、國(guó)際醫(yī)學(xué)、微電生理-U、老百姓；
　　個(gè)股關(guān)注組合：益豐藥房、信邦制藥、羚銳制藥、普門科技、諾泰生物、普洛藥業(yè)、科倫藥業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)；事件風(fēng)險(xiǎn)。